因欧盟非正式会议未就欧元债券达成一致，希腊反对紧缩政策政党在民意调查中领先加剧了希腊退欧的风险，再加上欧元区乃至全球经济放缓的忧虑升温，避险情绪笼罩金融市场，在刚刚过去的一周，避险依然主导整个金融市场，美元连续第四周收高。
纵观一周走势，欧债问题仍是主导市场的核心力量：周初，传出希腊民众转而支持紧缩政策，欧元一度反弹；但随后欧盟非正式会议未就欧元债券、如何刺激经济等解决希腊退欧危机和欧债危机的关键问题达成一致，避险情绪快速升温，随后几乎每天美元指数在创新高，欧元和其他非美货币则不断刷新低点，真是“没有最低，只有更低”。
美元指数周五收于82.41，一周累计上涨129点，涨幅1.59%，最高触及82.46，为2010年7月中旬来新高；欧元兑美元收于1.2513，最低跌至1.2498，同样为2010年7月中旬来新低，一周累计下跌261点，跌幅2.04%。其他非美货币同样出现持续下跌，英镑兑美元最低跌至1.5629，为3月13日来新低；澳元兑美元最低跌至0.9690，为2011年11月25日来新低。
值得注意的是，周五市场焦点转向了西班牙，因有报道称，国际评级机构标准普尔周五宣布下调数家西班牙银行的评级；此外，西班牙加泰罗尼亚自治区表示，该州需要西班牙中央政府的金融援助，因其在实现今年的再融资方面已经无能为力。
毫无疑问，在希腊退欧风险有增无减、西班牙银行业状况持续恶化的情况下，对欧债危机再掀高潮的忧虑将持续存在，美元仍将持续受到资金青睐，非美货币和黄金价格，仍以下跌为主。
展望下周，宏观经济数据众多，其中尤以周五的美国非农就业报告最为重要，该数据不仅是对美国就业市场的全面反映，也是判断美联储QE3政策是否推出的关注指标。除此之外，下周欧美地区将公布制造业采购经理人指数，美国、瑞士和加拿大GDP，欧元区失业率，这些数据都将对全球经济前景给出进一步线索。
根据刚刚过去的一周所公布的数据来看，在接下来的一周内即将公布的经济数据，恐无法出现亮丽表现，对全球经济放缓的忧虑将持续，美元有望再创新高。
一周要闻回顾：
1、欧盟非正式会议分歧依旧
在周四(5月24日)结束的欧盟特别峰会上，虽然欧盟领导人均表示不希望希腊离开，但他们未就如何解决希腊债务问题及欧元债券等议题出台实质性举措。这些议题的最终决议有待于6月底召开的欧盟夏季峰会揭晓。
与此同时，在希腊下个月举行大选前，市场对于希腊将退出欧元区的担忧不断蔓延。花旗集团表示，希腊在今后两年离开欧元区的概率最高可达75%，可能的时间则在明年初。
2、全球制造业继续萎缩，经济前景黯淡
在刚刚过去的一周，全球经济方面依然坏消息不断，而重灾区依然是制造业。根据中国、欧元区各国和美国等主要经济体发布的制造采购经理人指数显示，全球制造业继续萎缩。
欧元区5月制造业PMI初值45.0，预期46.0，前值45.9
德国5月制造业PMI初值降至45.0，创2009年6月以来最快萎缩速度
中国5月汇丰PMI初值降至48.7，连续七个月走弱，且大幅低于4月份的49.3
美国5月制造业PMI初值降至53.9，创2月以来最低
欧元区5月综合PMI初值45.9，预期46.5，前值46.7，创2009年6月以来最低
德国5月Ifo商业景气指数106.9，预期109.4，前值109.9
经合组织(OECD)周二(5月22日)下调对欧元区经济增速的预期，预计2012年其经济将萎缩0.1%，2013年增长0.9%。到2013年底，欧元区失业率将升至11.1%。OECD警告称，若不采取有效措施，债务危机可能使欧元区陷入恶性螺旋式下滑。此外，OECD首次表态，对欧元区国家发行共同债券的提议表示赞同。
OECD的这份报告，引发了对欧元区经济步英国后尘再度陷入衰退的忧虑，加剧欧元跌势。毫无疑问，若接下来一周欧元区经济数据继续表现疲软，对欧洲央行降息的预期将升温，欧元有望继续刷新低点。
3、美国数据集体表现强劲，QE3预期减弱
与欧元区等国家不同的是，在刚刚过去的一周，美国方面的经济数据整体表现强劲，尤其是美国的房产市场，显示美国经济依然在复苏，再次印证了对美联储短期内不会推出QE3的判断，但美联储也不会提前加息，因制造业方面的数据表现相对疲软，表明美国经济复苏依然脆弱。
美国4月新屋销售年化月率上升3.3%，新屋销售总数年化34.3万户，高于预期；4月成屋销售年化月率上升3.4%，预期为上升3.1%，3月份数据为月率下降2.6%，为3个月来的首次增长。
此外，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值为79.3，创四年半(2007年10月以来)最高，好于市场预期；美国5月堪萨斯联储制造业综合指数为9，4月为3，4月数据为自去年12月以来的最低水平。
美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)周四(5月24日)发表货币政策言论，向来取态鸽派的他立场有所改变，称对经济增速放缓和通缩担忧减少，认为暂时无需要推新宽松货币政策。
4、希腊反对紧缩政策政党支持率再度领先
周四(5月24日)公布的民意调查结果表明，反对资金救助的希腊左翼联盟目前的支持率维持领先，提升了希腊退出欧元区的预期。
调查结果显示，左翼联盟的支持率为30%，领先新民主党(NewDemocracyparty)4%。在5月19日公布的调查结果中，左翼联盟以28%的支持率领先于新民主党的24%。
调查结果还显示，支持资金救助的泛希腊社会运动党以15.5%的支持率排在第三位。
在希腊5月6日举行的大选中，各个政党未能就组建新政府、执行作为国际援助条件的预算削减达成一致，因此该国定于6月17日再次进行选举。但在本月的选举中，一个反对援助条件的政党获得第二多的席位，引发了希腊可能不得不放弃欧元的担忧。6月17日的第二次大选，被看成是希腊对是否继续留在欧元区的投票，从目前的民调来看，退欧风险正在上升。
5、英国QE预期再升温
在刚刚过去的一周，英国央行公布了5月9-10日货币政策委员会会议纪要。
虽然会议纪要显示，维持利率和资产购买规模政策不变的支持率与上一次会议一致，即9:0一致同意维持利率不变，8:1维持QE规模3250亿英镑，只有委员迈尔斯依然要求增加量化宽松规模250亿英镑，但近期英国经济数据异常疲软，通胀降温，再加上前一周英国央行下调了通胀和经济增长预期，市场上对英国央行继续扩大QE的预期有增无减。
英国国家统计局5月24日公布，英国第一季度GDP意外遭下修，修正值后季率下降0.3%，初值为下降0.2%，年率下降0.1%，初值为持平。英国经济已经于今年第一季度陷入二次衰退。
其他数据表现同样疲软。数据显示，英国4月季调后零售销售月率下降2.3%，为27个月(2010年1月以来)最大降幅，降幅超出预期。5月CBI工业订单差值为-17，创去年12月以来最低。4月CPI年升3.0%创15个月最低。
毫无疑问，在经济恶化，同时通胀压力减弱的情况下，留给英国央行推出刺激政策的空间正在增加，这对英镑而言，绝对是利空。
下周关注：
在接下来的一周，经济数据众多，其中尤以美国周五公布的非农就业报告最为关键。除此之外，下周欧美地区将公布制造业采购经理人指数，美国、瑞士和加拿大GDP，欧元区失业率，这些数据都将对全球经济前景给出进一步线索。
一、非农就业报告
穆迪(Moody's)在近日公布的资本市场研究周报中称，预计美国5月非农就业人口增幅将提高至15万人，失业率将维持在8.1%。
美联储(FED)5月16日公布的4月会议记录显示，美联储决策者仍对新一轮货币刺激措施打开大门，指温和扩张的经济面临下行风险。
会议纪要称，一旦美国经济增长势头出现放缓，或者经济发展前景中的风险因素增加，那么就需要采取更多的宽松措施。美联储开始将讨论话题转移到外部风险因素上，而非再是把注意力仅仅集中在经济增速与通胀等方面的指标上。
会议记录同时显示，尽管承认就业市场状况最近几个月已改善，但几乎所有委员表示，他们认为失业率居高不下，将逐步降低。
毫无疑问，如果就业人数持续保持高速增加，且失业率维持下降势头，美联储推出QE3的动力将减弱，有利美元继续走高。
二、日本央行会议纪要
此外，日本央行将在周一公布4月27日货币政策会议的记录，将为日本央行是否继续宽松政策提供线索。从近期日本官方的表态，以及CPI数据显示通缩仍在继续的情况来看，日本央行将继续宽松货币政策，这将不利日元走势。
三、意大利国债拍卖
除此之外，在接下来的一周内，意大利将发行多次债券，法国也将发行债券。随着近期欧债危机忧虑持续升温，意大利国债拍卖结果越来越引起投资者的关注，若发行收益率持续上升，表明投资者的忧虑情绪有增无减，对风险资产将构成利空，美元将继续受益。
具体日程安排：
5/28意大利标售零息/BTPei债券
5/28英国票息0.375%,2062年到期的通膨保值债券
5/29意大利2012年11月30日到期的六个月期BOT债券
5/290130日本两年期公债
5/291530美国13周和26周期国库券
5/29法国BTF国库券
5/30加拿大30年期公债
5/301530美国四周期和52周期国库券
5/30意大利中长期债券标售
5/310120日本三个月期贴现国库券
6/1英国标售国库券
周一
英国5月未季调Hometrack房价指数(年率)
日本4月企业服务价格指数
英国5月Nationwide房价指数
东京日本央行发表4月27日货币政策会议的记录
美国阵亡将士追悼日市场休市
德国瑞士法国圣灵降临节市场休市
周二
德国5月调和消费者物价指数初值
日本4月失业率
日本4月零售销售
德国4月进出口物价指数
德国4月实际零售销售
美国3月S&P/CS10座大城市房价指数
美国5月谘商会消费者信心指数
美国5月达拉斯联储制造业产出指数
周三
澳大利亚4月季调后零售销售
欧元区5月经济景气指数
欧元区5月消费者信心指数终值
英国5月CBI零售销售差值
加拿大4月原材料价格指数
美国4月芝加哥联储中西部制造业指数
美国4月NAR季调后成屋签约销售指数
周四
日本5月制造业采购经理人指数
日本4月工业产出
澳大利亚4月季调营建许可
瑞士第一季度GDP
德国5月季调后失业率
欧元区5月调和消费者物价指数初值
美国5月ADP就业人数变动
美国第一季度实际GDP修正值
美国第一季度个人消费支出物价指数修正值
美国上周季调后初请失业金人数
美国5月芝加哥采购经理人指数
周五
中国5月官方制造业采购经理人指数
中国5月汇丰制造业采购经理人指数
欧元区5月Markit制造业采购经理人指数终值
欧元区4月失业率
加拿大第一季度GDP
美国4月个人消费支出
美国5月失业率
美国5月季调后非农就业人口变动
美国5月Markit制造业采购经理人指数终值
美国5月ISM制造业采购经理人指数
美国4月营建支出
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