<P> 国际金价在2011年9月触及1900美元/盎司以上历史高位后，随之开始回调，迄今距纪录高位下跌已高达近300美元。进入2012年，黄金价格开始强势反弹。</P>
<P> 中玺控股产品研发部总监李启明分析，去年底国际金价下跌的主要原因有二，一是欧债危机造成欧洲各国央行资金面吃紧，抛售黄金。二是美元指数上扬的打压。</P>
<P> 他表示，这种下跌在投资需求的有力支撑下迅速反弹，所以进入2012年，国际金价一路走高。值得注意的是，目前的强力反弹的空间有限，是短期的。不过，放眼2012年全年，由于国际通胀压力不容乐观，出于避险需求，国际金价得到有力支撑。加上各国央行购入储备黄金及其他投资需求的支持，黄金牛市局面将会持续，并且不排除创新高的可能。</P>
<P> 高盛集团近日表示，黄金将处于2012年涨幅最可观的大宗商品之列。该机构商品研究部门主管Jeff Currie称，2011年后几个月尽管利率保持在低位，但国际金价依然表现低迷，这是金价与基本面相脱节的一个例子。</P>
<P> 他表示，未来一年央行持续购入黄金也将对金价构成支撑。目前新兴市场央行外汇储备中黄金的占比还很低，未来一年这些央行可能会继续买入黄金来将外汇储备多元化。国际货币基金组织(微博)(IMF)数据显示，截至2011年7月份，中国黄金储备仅占其外汇储备的1.8%，俄罗斯和印度分别为8.7%和9.5%，而美国黄金储备占其外汇储备的比例则高达76.5%。Jeff Currie表示，金价长期以来和利率存在高相关性，预计黄金价格将在年底前重新站上1940美元/盎司的位置。</P>
<P> 苏格兰皇家银行也对金价的未来走势保持乐观。苏格兰皇家银行维持对2012年金价1，750美元的预期不变，但下调了其他金属价格的预期，其中铜价调降幅度最大为15.6%。</P>
<P> 苏格兰皇家银行大宗商品研究部门负责人Nick Moore表示，继2011年底金价受重挫后，该行对金价的预期转而看涨；该行认为，当前接近每盎司1，600美元的水平是很有吸引力的买入时机，预计未来数月投资者的流入资金将推高金价。</P>
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