对于金市而言，跌宕起伏的2011年注定令人难忘。在避险因素主导下，金价去年创出了1920美元/盎司的历史新高。尽管下半年经历大幅震荡，黄金仍以10%的年度涨幅延续了此前的长期升势。展望2012，新年里黄金能否继续走牛，目前市场存在较大分歧，但多数业内人士依然看好长期金市。
国金期货总裁助理江明德认为，近年来黄金价格上涨的核心原因，就是纸币贬值导致以纸币为衡量标准的资产不断缩水以及由主权债务危机所引发的对纸币不信任，这一因素在今年会继续推升黄金的投资价值。而从实物需求角度看，各国央行的增持及大众对黄金消费的增加也对金价形成支持，1500美元/盎司很可能成为2012年金价的年内低点。
在全球实行信用货币体系的今天，具备避险保值功能的黄金或多或少仍担负着货币锚的角色，全球资金流动性水平的变化对于金价无疑影响巨大。展望2012年，对流动性前景的不同预期也导致对金市的看法出现分歧。
据摩根士丹利预测，随着欧债危机的恶化，欧洲金融机构未来18个月需出售3万亿美元资产以换取现金。光大期货研究所所长叶燕武表示，黄金是衡量全球流动性水位的浮标，今年整体流动性稳定或下行将使黄金承压，美元的上涨也将削弱黄金的避险需求。不过，政策存在动态调整的可能。去年11月30日，美联储联合五国央行向市场提供流动性的行动似乎预示，债务危机不会因为流动性紧缩而造成系统性风险。不少市场人士预计，未来发达经济体有望出台更多刺激措施，黄金牛市将持续至2012年。
值得关注的还有各国央行的购金增长。世界黄金协会数据统计显示，去年三季度，各国央行共净买进148.4吨黄金，较二季度66.5吨的净买量超过一倍，创2002年有统计数据以来的最高值。 新年金市已经呈现出回暖迹象。截至北京时间昨日19:00，伦敦现货金价较上一交易日回升24.67美元/盎司，收报1589.69美元/盎司，连续两个交易日收涨。
