行情回顾
       昨日金银振幅不大，全天围绕前一交易日的收盘附近展开震荡，全球6大央行的联手救市给予了贵金属十足的支撑利好，金银需要盘整段时间，待站稳支撑，夯实底部之后，逐步展开上攻，黄金白银的重要点位在1750和33.0一线，若能有效站稳该点位，则十二月的行情会打开上涨行情，并逐步向1800发起再次攻击。由于今晚有美国11月失业率和非农就业等重要数据，所以今日的白天行情波动有限，重点走势在晚间呈现。保守的投资者可以先空仓观望，等数据出来后，方向明确时候在动手操作。昨日全天金银小幅高位震荡，黄金全天最高1754美元，最低1733美元，们最终收于1744美元，白银全天最高33.4美元，最低32.4美元，最终收于32.7美元，金银双双以十字星报收。

基本面分析
       六大央行释放利好，金价回应力度温和，现在市场焦点在美国11月非农数据，它将告诉人们美国经济形势到底如何。标准银行12月1日发布贵金属日报称，昨日各国央行联合行动，宣布从12月5日起将美元互换定价下调50个基点，六大央行同时同意建立临时双边互换安排来提供流动性，美元依然走软，金价成功守住前个交易日的涨幅。
       在各大央行的联合行动后，我们并不完全相信欧元区的资产流动性问题已经完全得到解决。因此，我们将继续关注欧洲银行隔夜掉期利率，这是检测欧元区货币市场流动性溢价的标准。不出意料，近期该利率飙升，上次出现这种情况还是2009年3月。资产流动性紧缩将不利于所有商品价格，包括黄金。
       在中国放松货币政策以及全球央行联合行动带来利好后，市场似乎已经意识到这些声明暗示的内容，比如全球经济一定已身陷绝境。如果这些感觉动力凝聚，那么我们预计贵金属价格将回吐前日的涨势。目前来说，市场投资者将继续等待周五将发布的美国11月非农数据，这是美国经济走强与否的指引。
       流动性回归宽松将带来两方面的影响：第一，包括黄金在内的大宗商品价格获得上涨动能，11月30日中国和国际六大央行的消息出台后，商品“领头羊”伦铜上涨超过5%，农产品原油也有不同程度的上涨，这势必增强未来的通胀预期；第二，各国央行的统一行动事实上是出乎市场意料的，因为通胀压力并未完全消除，以中国为例，10月消费者物价指数尽管有所回落，但依然处于5.5%的高位。
       有学者评论，下调存款准备金不过是“两害相权取其轻”的抉择，但这也表明在全球经济复苏放缓的大背景下，各国将提高对短期通胀的容忍度，以保证经济增长。作为抵御通胀的最佳资产，黄金的价值将得到认同。

技术面分析
       黄金：黄金强势上涨刷新2周高点。由于6大央行联手释放美元流动性，令美元指数承压，商品价格大涨。目前看来，现货黄金的涨势超出预期，短线仍有走强的信号。若有效突破1750，后市或可看高一线。技术指标上看，MACD自零轴上方回升，随机指标强势拉升；布林通道中，现货黄金重新突破中轨阻力；短期均线看涨。建议逢低买入。

       白银：昨日白银欧市盘中延续反弹趋势，刷新日内高点6796，从形态上看，现货白银进入11月中旬之后，逐步在6330水平附近企稳。目前看来，现货白银突破10日均线，若后市有效突破22日均线阻力，将释放连续多日盘整的动能，目标指向6850-7000区域。技术指标上看，MACD在零轴下方附近回升，随机指标看涨；布林通道中，现货白银徘徊于中轨下方附近；短期均线修正后看涨。短线逢低买入为主。

今日关注数据
18:00 欧元区 10月份生产者物价指数 前值0.3%/月;市场影响
21:30 美国 11月份失业率 前值9.0%;市场预测9.0%;市场影响
21:30 美国 11月份非农就业人口 前值8#;市场预测11.5#;市场影响
21:30 美国 11月份平均时薪 前值0.2%
21:30 美国 11月份每周工时

      操作建议，昨日金银高位震荡整理，今日站稳底部会继续上冲，但晚间的非农数据对美元利好，间接对金银形成利空，操作上建议投资者谨慎看多，黄金1735多，止损1728，目标1750.1766.白银32.5可买进做多，止损31.8，目标33.8附近，今日波动会较大，建议投资者轻仓操作，严格止损。

盛祥金业研发中心：赵峰

以上属个人观点，仅供参考

2011.12.02