周氏理财曰：第一部分：全球主要经济体深陷多事之秋
一，美国：货币政策走向需要非农就业等重要数据指引
美国2008年11月25日，美联储宣布，将购买政府支持企业(简称GSE)房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，还将购买由两房、联邦政府国民抵押贷款协会(Ginnie Mae)所担保的抵押贷款支持证券(MBS)。这是联储首次公布将购买机构债和MBS，标志着首轮定量宽松政策的开始。2010年11月3日宣布了第二轮轮量化宽松方案：将在2011年二季度前购进6000亿美元的国债以提振经济。从量化宽松货币政策开始至今，超级宽松的货币政策已经实施了接近三年的时间，今年六月第二轮量化宽松货币政策将到期，联储是否开始紧缩性货币政策最重要的依据仍是六月和七月两个月的经济数据是否可以持续向好。
美联储于5月19日公布了4月份的会议记录。会议记录显示，几乎所有联储官员认为缩减美联储持有的9000亿美元的抵押贷款支持证券规模是实施推出政策的第一步，随后将是降低美联储1.5#亿美元的资产负债表规模，但美联储在确定经济能够承受退出措施之前不会实施这一计划。委员们认为美国第一季度经济增长疲弱大致是暂时性的，但经济增长最终回升的幅度料将有限，一些委员担忧过早退出刺激政策会伤害经济复苏，且经济表现有令人失望的风险，经济面临的下行风险包括能源价格、欧债危机以及日本大地震，有些委员认为若有关美国债务上限的辩论中断，也是经济面临的一个风险。经济复苏是否具有持续性仍需要进一步对未来数据的观察。 就目前已经公布的经济数据来看，GDP数据保持增长，但其增速明显下降，说明整体经济处于复苏态势中，但还没有完全恢复正常经济周期时的增长速度。就业与个人支出数据数据大部分向好，显示家庭的财务状况尚可。
而房屋数据的走软使得整体经济的恢复仍存在不确定性，毕竟本次金融危机直接由楼市引发。CPI与PPI走高使得目前联储对于通货膨胀已经在本土蔓延的担忧加剧，通胀高企也是目前部分联储官员要求提前进入加息周期的主要理由。总体来看，重点关注本周的非农数据，就业数据将决定目前美元的未来趋向，整个六月份美国本土的经济数据若能整体向好，在六月份的联储议息会议的会后声明中将可以看到一些货币政策回归正常化的端倪。
二：欧洲：欧元在核心区通胀和外围国家债务危机的双重打击下艰难前行
欧洲央行(ECB)周四(5月12日)发布5月报告称，最新预计显示，欧元区2011年消费者物价调和指数(HICP)增幅料为2.5%，第一季预计升幅为1.9%；2012年消费者物价调和指数(HICP)增幅料为1.9%，第一季预估升幅为1.8%。上调通胀预期是因为商品和能源价格的走高。不过预计整体通胀上升压力将在2011年下半年缓解，尤其在2012年。但是，受中东紧张局势影响，短期通胀面临一些上升压力。央行预计，欧元区长期通胀预期料为2.0%，第一季预估也为2.0%。最新调查还显示，央行预计欧元区2011年国内生产总值(GDP)增长率料为1.7%，第一季预估为1.6%；2012年GDP增长率料为1.7%，与第一季预估一致。欧元区2011年失业率料为9.8%，第一季预估为9.9%；2012年失业率料为9.5%，第一季预估为9.6%。 整体来看，欧元区目前面临的是核心区通胀高企的问题，欧洲央行的首要目标是控制通胀，因此在长期经济走向上来看，升息是欧元区目前比较好的选择，但由于希腊等国的债务危机日深，加息将使得这些国家的融资成本大幅提高，不利于债务危机的缓解。希腊进行债务重组的预期在IMF的评估报告出台后将有明确的一个答案。
因此，本月月初重点关注的数据时该报告和六月份的欧央行议息会议决议。此外，CME3个月欧洲美元期货近期总体持仓量有持续放大的趋势，但净头寸并未明显升高。显示出目前在美国本土以外，美元头寸的参与热情正在提高，且多空之间的分歧加大。对于美元整体关注的提高将使得欧元兑美元的波动受到数据面的影响加大，相应的价格振幅也会扩大。
第二部分：国际社会动荡不安，地缘政治局势影响国际金价（周氏理财分析总结）
这一个月的行情，月线目前呈带有长长下引线的小阴十字，还有两个交易日收线，出现重大变化的几率不大；本月4根周线收完，第一根断头刀大阴线，随后三个小阳反弹。为什会走出这样的行情？是什么原因推动市场走出了这样的行情?如同“一千个人眼中会出现一千个哈姆雷特”，每个投资者心中也有着不同的答案。笔者认为5月的行情是围绕着地缘政治和经济局势的变化而展开。 回顾5月2日，大家还在享受小长假的时候，早晨6点，亚洲开盘，国际金价直接跳空高开，拉高30美金，冲上1577的历史高点，随后大阴线接踵而至，金价一泻千里，一度破开盘价，随后整个白天都在宽幅震荡。美盘开盘，价格再度冲上1577，构筑双头，随后又一次一泻千里，只不过这次的下跌延续的时间更长，跌势更猛烈，直到5月6日，跌至1462才开始反弹。四个交易日下跌幅度超过100美金。同时白银跌幅更加吓人，从高位50美金跌倒33美金，跌幅超过30%，广大投资者损失惨重，尤其是五一之前，刚刚买入白银的普通投资者，在还没弄清楚怎么回事时，已经损失惨重。 为什么5月2日开盘会走出那样一个极端的行情，原因尽人皆知，美国成功击毙本拉登！拉登被击毙，是美国反恐以来取得的最大成果，美国从此少了一个安全威胁。随之而来的是，美元大涨，各路避险资金争相追入美元，而其他非美货币，原油，大宗商品，黄金白银则大幅走低。仅仅这样一条消息，就有这么大的影响力？答案是否定的，调整的力度如此之大，与市场之前的疯狂上涨有很大关系，4月份，以白银，原油，黄金为首，各类期货大幅上涨，积累了非常多的获利盘，不少投资者正好借此机会平仓了结，这才造就了如此极端的行情。 然后5月的后半段，市场似乎完全走出了大跌的阴影，逐步企稳回升，目前原油重回百元，黄金接近历史高位。这又是为什么呢？原因很简单，与推动原油，黄金等大宗商品4月份上涨的原因相同，依旧是欧洲债务危机和地缘政治。而这些因素，并没有因为拉登的死而好转，反而在5月后半段越发突出，这使得原本已经离开市场的资金不得不再次避险，从而推动了市场的涨势。在这些因素中，欧洲债务问题不在赘述，
重点分析一下伊朗和美国的关系，这是一个可能对后市产生爆发性影响的因素。美国在5月中旬发布消息，要对伊朗才具更加严厉的制裁措施。同时也传出消息说伊朗在进行核试验。伊朗方面承认了核试验的事实，但强调并非军用。事实已经摆在眼前了，美国担心伊朗一旦拥有核技术将会打破海湾地区的平衡，从而引发中东动荡。反过来如果中东出现局势紧张，必将造成国际原油价格走高，势必影响美国经济复苏，这是美国不愿意看到的。与此同时，近年来，伊朗正是抓住了美国的这种心理，屡次扬言封锁霍尔木兹海峡，一度造成美国与伊朗剑拔弩张，并在08年把国际油价推到了150美元的高位。后来经融危机爆发，美国无力应付战争，此时才搁浅。现在旧时重提，一旦海湾局势再起波澜，国际油价必将再度上涨，从而带动黄金白银和各类大宗商品的上涨。政治，经济从来都联系在一起的，政治家要考虑经济因素，搞经济的同样要关心政治。我们的料想的事情未必会发生，但一旦真的发生了，我们会比别人多一份准备，不会损失惨重。综合上面的分析，笔者认为，后市期货市场的反展，仍将围绕着欧洲债务危机和地缘政治的因素展开，同时结合美国经济复苏前景。
第三部分：国际黄金市场回顾与六月展望（周氏理财分析总结）
上月国际黄金开盘1571.30美元/盎司，在遭受到拉登之死撼动全球的影响下，黄金月初的整体下滑幅度高达4.30%一根极有深度的大阴线直接探至中轨1462.39美元/盎司一线，而随后的三周里，虽然整体都以反弹为主，但趋势过弱也使得金价是否还能阻击前期历史高点这一说法留下了诸多悬念，MACD双线虽然保持温和上行，可同期KDJ三线却有走低迹象，使得5月中下旬金价的回升走势卓显疲软。另一方面，通过布林线三线展示给我们的情况却相应给了一颗非常重要的定心丸。围绕中轨不断缓慢上移，重回千五上方的金价其底部支撑的效果还是非比寻常，图中前期大幅回落都未能跌破中轨位置，自1月低点1307之后，单边上行趋势还未发生明显的转折。短期金价的反弹还有延续可能。 再来看下6月的黄金走势，大家应该都知道6月底将面临美国QE2的结束，伴随国际诸国对目前阶段的弱势美元深恶痛疾，相信强势美元的说法将很可能得到回归，不排除黄金还会再此之前继续缓慢上行，但整体受消息面的打击力度相信不会亚于拉登之死所带来的负面效果。自1462的深度下探后，反弹趋势已经突破618位置1533一带，不排除产生回踩50重要分水岭1520一线的可能，但随后继续上行将很有可能触及1552一线，从而打开挑战前期高点的机会。MACD双线已经显现上扬并收出红柱，伴随KDJ的继续上行月初仍可以逢低吸纳为主，但还需谨慎对待，一旦触及1553一带相应做单思路需要等待消息面以及欧元和原油的走势给所确认，逢高做空的策略可能会有所产生。整体来看6月的金市还是不容乐观，消息面的负面情绪明显占多的情况下，不宜一味追多保持短线日内或周内操相应还是比较保险，设好止盈止损随时关注公司每日金评给出指引，获利机会还是比比皆是。
白银方面，相应5月给大家留下的印象肯定是刻骨宁心的。笔者这里也非常理解，图中月初一根大阴直接击穿布林线中轨40一线探至33附近，导致市场很多做多白银的客户遭受到了世界末日般的打击。爆仓如同放鞭炮一样连绵不断。如此之深的回落险些把白银抛弃在投资市场之外。但随后几周的弱势回升均在布林线中轨遇阻，目前仍就未能突破重要关卡，随着MACD双线继续收绿柱未有渐短，KDJ三线或有地位粘合，银市抄底仍旧没能弥补前期给大家造成的重大损失。而随着6月到来，上方主要关卡还是40一线，不排除有试探性击穿产生，但还要随时注意微利离场不要过多恋战，而下方围绕33的承压效果，35.20将成为重要关注点位，如触及此线观察反弹力度。区间维持高沽低吸。
以上言论均由“黄金事务所·周氏理财”分析总结。
（个人语录：千#不要利润最大话，一定要利润确定话）
声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。
一，美国：货币政策走向需要非农就业等重要数据指引
美国2008年11月25日，美联储宣布，将购买政府支持企业(简称GSE)房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，还将购买由两房、联邦政府国民抵押贷款协会(Ginnie Mae)所担保的抵押贷款支持证券(MBS)。这是联储首次公布将购买机构债和MBS，标志着首轮定量宽松政策的开始。2010年11月3日宣布了第二轮轮量化宽松方案：将在2011年二季度前购进6000亿美元的国债以提振经济。从量化宽松货币政策开始至今，超级宽松的货币政策已经实施了接近三年的时间，今年六月第二轮量化宽松货币政策将到期，联储是否开始紧缩性货币政策最重要的依据仍是六月和七月两个月的经济数据是否可以持续向好。
美联储于5月19日公布了4月份的会议记录。会议记录显示，几乎所有联储官员认为缩减美联储持有的9000亿美元的抵押贷款支持证券规模是实施推出政策的第一步，随后将是降低美联储1.5#亿美元的资产负债表规模，但美联储在确定经济能够承受退出措施之前不会实施这一计划。委员们认为美国第一季度经济增长疲弱大致是暂时性的，但经济增长最终回升的幅度料将有限，一些委员担忧过早退出刺激政策会伤害经济复苏，且经济表现有令人失望的风险，经济面临的下行风险包括能源价格、欧债危机以及日本大地震，有些委员认为若有关美国债务上限的辩论中断，也是经济面临的一个风险。经济复苏是否具有持续性仍需要进一步对未来数据的观察。 就目前已经公布的经济数据来看，GDP数据保持增长，但其增速明显下降，说明整体经济处于复苏态势中，但还没有完全恢复正常经济周期时的增长速度。就业与个人支出数据数据大部分向好，显示家庭的财务状况尚可。
而房屋数据的走软使得整体经济的恢复仍存在不确定性，毕竟本次金融危机直接由楼市引发。CPI与PPI走高使得目前联储对于通货膨胀已经在本土蔓延的担忧加剧，通胀高企也是目前部分联储官员要求提前进入加息周期的主要理由。总体来看，重点关注本周的非农数据，就业数据将决定目前美元的未来趋向，整个六月份美国本土的经济数据若能整体向好，在六月份的联储议息会议的会后声明中将可以看到一些货币政策回归正常化的端倪。
二：欧洲：欧元在核心区通胀和外围国家债务危机的双重打击下艰难前行
欧洲央行(ECB)周四(5月12日)发布5月报告称，最新预计显示，欧元区2011年消费者物价调和指数(HICP)增幅料为2.5%，第一季预计升幅为1.9%；2012年消费者物价调和指数(HICP)增幅料为1.9%，第一季预估升幅为1.8%。上调通胀预期是因为商品和能源价格的走高。不过预计整体通胀上升压力将在2011年下半年缓解，尤其在2012年。但是，受中东紧张局势影响，短期通胀面临一些上升压力。央行预计，欧元区长期通胀预期料为2.0%，第一季预估也为2.0%。最新调查还显示，央行预计欧元区2011年国内生产总值(GDP)增长率料为1.7%，第一季预估为1.6%；2012年GDP增长率料为1.7%，与第一季预估一致。欧元区2011年失业率料为9.8%，第一季预估为9.9%；2012年失业率料为9.5%，第一季预估为9.6%。 整体来看，欧元区目前面临的是核心区通胀高企的问题，欧洲央行的首要目标是控制通胀，因此在长期经济走向上来看，升息是欧元区目前比较好的选择，但由于希腊等国的债务危机日深，加息将使得这些国家的融资成本大幅提高，不利于债务危机的缓解。希腊进行债务重组的预期在IMF的评估报告出台后将有明确的一个答案。
因此，本月月初重点关注的数据时该报告和六月份的欧央行议息会议决议。此外，CME3个月欧洲美元期货近期总体持仓量有持续放大的趋势，但净头寸并未明显升高。显示出目前在美国本土以外，美元头寸的参与热情正在提高，且多空之间的分歧加大。对于美元整体关注的提高将使得欧元兑美元的波动受到数据面的影响加大，相应的价格振幅也会扩大。
第二部分：国际社会动荡不安，地缘政治局势影响国际金价（周氏理财分析总结）
这一个月的行情，月线目前呈带有长长下引线的小阴十字，还有两个交易日收线，出现重大变化的几率不大；本月4根周线收完，第一根断头刀大阴线，随后三个小阳反弹。为什会走出这样的行情？是什么原因推动市场走出了这样的行情?如同“一千个人眼中会出现一千个哈姆雷特”，每个投资者心中也有着不同的答案。笔者认为5月的行情是围绕着地缘政治和经济局势的变化而展开。 回顾5月2日，大家还在享受小长假的时候，早晨6点，亚洲开盘，国际金价直接跳空高开，拉高30美金，冲上1577的历史高点，随后大阴线接踵而至，金价一泻千里，一度破开盘价，随后整个白天都在宽幅震荡。美盘开盘，价格再度冲上1577，构筑双头，随后又一次一泻千里，只不过这次的下跌延续的时间更长，跌势更猛烈，直到5月6日，跌至1462才开始反弹。四个交易日下跌幅度超过100美金。同时白银跌幅更加吓人，从高位50美金跌倒33美金，跌幅超过30%，广大投资者损失惨重，尤其是五一之前，刚刚买入白银的普通投资者，在还没弄清楚怎么回事时，已经损失惨重。 为什么5月2日开盘会走出那样一个极端的行情，原因尽人皆知，美国成功击毙本拉登！拉登被击毙，是美国反恐以来取得的最大成果，美国从此少了一个安全威胁。随之而来的是，美元大涨，各路避险资金争相追入美元，而其他非美货币，原油，大宗商品，黄金白银则大幅走低。仅仅这样一条消息，就有这么大的影响力？答案是否定的，调整的力度如此之大，与市场之前的疯狂上涨有很大关系，4月份，以白银，原油，黄金为首，各类期货大幅上涨，积累了非常多的获利盘，不少投资者正好借此机会平仓了结，这才造就了如此极端的行情。 然后5月的后半段，市场似乎完全走出了大跌的阴影，逐步企稳回升，目前原油重回百元，黄金接近历史高位。这又是为什么呢？原因很简单，与推动原油，黄金等大宗商品4月份上涨的原因相同，依旧是欧洲债务危机和地缘政治。而这些因素，并没有因为拉登的死而好转，反而在5月后半段越发突出，这使得原本已经离开市场的资金不得不再次避险，从而推动了市场的涨势。在这些因素中，欧洲债务问题不在赘述，
重点分析一下伊朗和美国的关系，这是一个可能对后市产生爆发性影响的因素。美国在5月中旬发布消息，要对伊朗才具更加严厉的制裁措施。同时也传出消息说伊朗在进行核试验。伊朗方面承认了核试验的事实，但强调并非军用。事实已经摆在眼前了，美国担心伊朗一旦拥有核技术将会打破海湾地区的平衡，从而引发中东动荡。反过来如果中东出现局势紧张，必将造成国际原油价格走高，势必影响美国经济复苏，这是美国不愿意看到的。与此同时，近年来，伊朗正是抓住了美国的这种心理，屡次扬言封锁霍尔木兹海峡，一度造成美国与伊朗剑拔弩张，并在08年把国际油价推到了150美元的高位。后来经融危机爆发，美国无力应付战争，此时才搁浅。现在旧时重提，一旦海湾局势再起波澜，国际油价必将再度上涨，从而带动黄金白银和各类大宗商品的上涨。政治，经济从来都联系在一起的，政治家要考虑经济因素，搞经济的同样要关心政治。我们的料想的事情未必会发生，但一旦真的发生了，我们会比别人多一份准备，不会损失惨重。综合上面的分析，笔者认为，后市期货市场的反展，仍将围绕着欧洲债务危机和地缘政治的因素展开，同时结合美国经济复苏前景。
第三部分：国际黄金市场回顾与六月展望（周氏理财分析总结）
上月国际黄金开盘1571.30美元/盎司，在遭受到拉登之死撼动全球的影响下，黄金月初的整体下滑幅度高达4.30%一根极有深度的大阴线直接探至中轨1462.39美元/盎司一线，而随后的三周里，虽然整体都以反弹为主，但趋势过弱也使得金价是否还能阻击前期历史高点这一说法留下了诸多悬念，MACD双线虽然保持温和上行，可同期KDJ三线却有走低迹象，使得5月中下旬金价的回升走势卓显疲软。另一方面，通过布林线三线展示给我们的情况却相应给了一颗非常重要的定心丸。围绕中轨不断缓慢上移，重回千五上方的金价其底部支撑的效果还是非比寻常，图中前期大幅回落都未能跌破中轨位置，自1月低点1307之后，单边上行趋势还未发生明显的转折。短期金价的反弹还有延续可能。 再来看下6月的黄金走势，大家应该都知道6月底将面临美国QE2的结束，伴随国际诸国对目前阶段的弱势美元深恶痛疾，相信强势美元的说法将很可能得到回归，不排除黄金还会再此之前继续缓慢上行，但整体受消息面的打击力度相信不会亚于拉登之死所带来的负面效果。自1462的深度下探后，反弹趋势已经突破618位置1533一带，不排除产生回踩50重要分水岭1520一线的可能，但随后继续上行将很有可能触及1552一线，从而打开挑战前期高点的机会。MACD双线已经显现上扬并收出红柱，伴随KDJ的继续上行月初仍可以逢低吸纳为主，但还需谨慎对待，一旦触及1553一带相应做单思路需要等待消息面以及欧元和原油的走势给所确认，逢高做空的策略可能会有所产生。整体来看6月的金市还是不容乐观，消息面的负面情绪明显占多的情况下，不宜一味追多保持短线日内或周内操相应还是比较保险，设好止盈止损随时关注公司每日金评给出指引，获利机会还是比比皆是。
白银方面，相应5月给大家留下的印象肯定是刻骨宁心的。笔者这里也非常理解，图中月初一根大阴直接击穿布林线中轨40一线探至33附近，导致市场很多做多白银的客户遭受到了世界末日般的打击。爆仓如同放鞭炮一样连绵不断。如此之深的回落险些把白银抛弃在投资市场之外。但随后几周的弱势回升均在布林线中轨遇阻，目前仍就未能突破重要关卡，随着MACD双线继续收绿柱未有渐短，KDJ三线或有地位粘合，银市抄底仍旧没能弥补前期给大家造成的重大损失。而随着6月到来，上方主要关卡还是40一线，不排除有试探性击穿产生，但还要随时注意微利离场不要过多恋战，而下方围绕33的承压效果，35.20将成为重要关注点位，如触及此线观察反弹力度。区间维持高沽低吸。
以上言论均由“黄金事务所·周氏理财”分析总结。
（个人语录：千#不要利润最大话，一定要利润确定话）
声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。
（周氏理财）个人投资语录：千#不要利润最大化，一定要利润确定化。
