近期，澳元涨势强劲，兑美元在出人意料地突破0.8关口后继续走高，引来无数投资者的惊呼，成为2007年的第一匹“黑马”。由于持续上扬，市场已经出现了澳元即将展开大幅调整或见顶的预期。不过，如果仔细分析当前利好澳元因素，可以认为，这种可能性是很小的。
当前有太多因素支持澳元走强，其中包括澳大利亚良好的经济表现、澳元加息预期、铁矿石涨价、套利交易回潮，以及技术突破等，而这些因素目前均没有终结的迹象。
外部利好绵绵不断
澳大利亚联储计划于4月3日召开议息会议，并将于4月4日宣布利率决定。市场广泛预期，澳大利亚联储将会继续加息，并且很有可能不止一次。澳大利亚经济连续增长16年，创造了发达经济体的一个奇迹，2006年第四季度GDP增幅为2.8％，远远高于市场预期的2.0%，2007年2月的失业率仍维持在30年低点4.6％。
外部环境的向好给澳大利亚经济增添了无穷动力。根据铁矿石谈判达成的结果，2007年4月起铁矿石价格将上涨9.5％。尽管这一涨幅有限，但鉴于此前两年铁矿石价格的大幅上涨，基数已经很大，因此上涨的绝对值仍很可观。作为全球最大的铁矿石出口国之一，澳大利亚经济无疑将继续获得支持。
这种持续强劲增长所带来的通胀压力连绵不绝，澳大利亚联储制定的通胀目标为2％-3％，虽然当前澳元利率已高达6.25％，但通胀预期仍高于澳联储的政策目标，加息压力不断增大。利率期货市场的变化表明，澳大利亚联储在4月加息的可能性为58％，在5月加息的可能性高达75％。若如此，则澳元的利率将在5月升至6.75％，不但继续在六大非美货币中居于榜首，而且直追“邻居”新西兰元。并且，澳元持续升值，并未引发太多的担忧，澳大利亚国库部长科斯特洛表示，澳元强劲走势不应成为影响澳大利亚联储下次利率决策的因素。这一言论无疑坚定了做多澳元投资者的信心。
利差交易继续回暖
澳元利率前景看好，继续刺激了利差交易回暖。此前市场虽遭遇利差资金平仓的风潮，但那些入场位较低的资金依然停留在场内，而日元利率在7月份前很可能维持0.5％不变，且日元从2005年开始的长期下行趋势保持不变，利率差异的拉大以及资金成本的摊薄，使利差交易仍然充满了诱惑。只要近期伊朗问题不发生质变，相信随着市场避险情绪的降温，澳元将持续受到利差交易的支持。
当然凡事都有风险，倘若4月4日澳大利亚联储宣布维持利率不变，可能会引发澳元短线的调整，迫使短期头寸离场，但中长线头寸基于成本优势，将保持稳固，不会伤害到澳元的根本走势。
汇价有效突破0.80
从日K线图观察，澳元本轮涨势自3月初启动，至今形态与指标均配合良好，对0.8关口的突破已有两周，应属有效突破，中期趋势看好。虽然自3月22日起出现一定程度的震荡，但很可能属于强势整理而非见顶信号。预计澳元的下一个目标将是1996年底创下的高点0.8215，若上试不过，将会回踩0.8关口以积聚动能，突破后将可上看1990年创下的高点0.8496。澳元很可能在中期阶段内，继续给投资者留下深刻的印象，并且重复“越是不敢买越涨”这一规律，市场往往就是在人们的质疑中走出惊人的大行情，在人们的一致看好中见顶。至于澳元是不是涨得太高了，只要知道一点就行，澳元在上世纪80年代曾高达平价之上。
来源：人民网－《国际金融报》
《国际金融报》 (2007-04-02 第08版)
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