11/08强劲非农未牵制金价上扬铁蹄，通胀预期力挺再刷新高

上周金价先抑后扬，上周三一度受到美国向好经济数据的影响而打压下行至1330美元下方，但在美联储宣布重启量化宽松后，金价再次获得强劲支持而不断走高并持续刷新纪录高位。而上周五公布的美国10月非农数据尽管远好于预期，但失业率依旧高企，这并未能对金价造成太大打压，对通胀预期的加剧依旧构建成推升金价的核心要素。金价上周最高1398美元/盎司，最低1325.5美元/盎司，报收于1393.1美元/盎司，比前一周五1358.9美元/盎司大幅上涨34.2美元，周涨幅2.52％，周K线图形呈现一根延五周均线持续大幅飙升的长下引中阳线。上周五金价最高1398美元/盎司，最低1373.1美元/盎司，报收于1393.1美元/盎司，比前一交易日微幅上涨0.9美元，日涨幅0.06%，日K线呈现一根在5日均线上方强势整理的长下引十字小阳线。白银上周最高26.92美元/盎司，最低23.91美元/盎司，报收26.72美元/盎司，较前一周五24.74美元大幅飙升198美分，周涨幅8%，周线图形呈现一根延五周均线持续大幅飙升的长下引长阳线。白银上周五最高26.92美元/盎司，最低25.86美元/盎司，报收于26.72美元/盎司，比前一交易日大幅上涨48美分，日涨幅1.83%，日K线呈现一根延5日均线持续强劲上扬的长下引小阳线。美元指数上周五最高76.63,最低75.73,报收76.59,比前一交易日大幅上涨74点，日涨幅0.98%，日K线呈一根企稳反弹向5日均线回归的小阳线。原油上周五盘中最高87.43美元/桶，最低85.96美元/桶,报收87.40美元/桶,比前一交易日大幅上涨79美分或0.91%，日K线呈现一根延5日均线持续单边强劲上扬的长下引小阳线形态。

美联储上周四凌晨发表政策声明，决定维持现有的对到期证券回笼资金再投资的政策，并在此基础上在2011年第二季前进一步购买6,000亿美元的较长期美国国债，每月购买量约为750亿美元，另在需要时按照新的信息做出调整，从而最大限度地达到就业最大化和物价稳定的目标。同时将维持联邦基金基准利率在0-0.25%的区间不变，并继续预计在较低的资源使用率、通胀趋势受限同时通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金基准利率将在较长时间内维持于超低水准。美联储在发布的政策声明中指出，自9月美联储公开市场委员会(FOMC)会议至今收到的信息进一步证明，美国经济产出以及就业的复苏步伐继续缓慢，家庭支出逐步增长，但仍因失业率高企而受限，收入增长温和，家庭财富减少，同时信贷环境趋紧。设备及软件的商业投资正在增加，虽然增速不及今年早期，非住宅投资继续疲软，雇主仍旧不愿增加雇员，新屋开工持续受挫，较长期的通胀预期已经持稳，但最近几个季度潜在通胀趋于走低。量化宽松政策自然会侵蚀美元币值。并且，量化宽松规模越大，对美元走势越不利。市场大幅波动，但计划规模大于预期，因此美元受压但商品价格受到提振。

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国10月非农就业人数为今年5月以来首次上扬，扭转此前连续四个月的跌势，涨幅更好于预期。但是数据或仍无力证明美国劳动力市场大幅好转。数据指出，美国10月非农就业人数增长15.1万人，预期增长6万人；9月非农就业人数修正后为减少4.1万人，初值为减少9.5万人；8月非农就业人数修正后为减少0.1万人，初值为减少5.7万人。但是美国10月份失业率仍然持平在9.6%，预期为9.6%。约有1480万的美国民众无法找到工作。自2008年5月起，美国失业率就始终保持在9.0%的上方。

全美房地产经纪商协会(NAR)上周五公布，美国9月NAR季调后成屋签约销售指数月率意外下降1.8%，远低于预期的增长3.0%。此外，美国9月NAR季调后成屋签约销售指数为80.9，初值为82.3；9月NAR季调后成屋签约销售指数年率下降24.9%，初值为下降20.1%。美国5月成屋签约销售在税收抵免政策到期后大幅下跌；但尔后受极低抵押利率及扣押房产销售提振，美国7、8月房产市场有所改善。NAR提醒，银行业止赎问题可能对未来数月的房产市场影响重大。

美联储(FED)上周五公布的数据显示，美国9月份消费者信贷增加21.5亿美元，为今年1月以来的首次增加，经济学家预期为下降30.0亿美元。数据显示，美国9月份消费者信贷年率上升1.1%，至2.411万亿美元；8月为下降49.3亿美元，至2.409万亿美元。因消费者对经济前景感到担忧，此前这一数据已连续8个月下滑。数据还显示，包括汽车、船只、高等教育和假期消费在内的大宗消费在内的非循环贷款增加104亿美元，年率上升7.9%；但循环贷款下降82.6亿美元，年率下滑12.05%，抵消了非周转性信贷的增幅。

关注本周的重要数据和事件有，周一的德国9月季调后贸易帐、德国9月工作日工业产出、美国10月谘商会就业趋势指数、日本央行公布11月金融经济月报、国际金融论坛2010年会举行；周二的德国10月消费者物价指数终值、美国9月批发库存、美国9月批发销售；周三的美国9月贸易帐、美国上周初请失业金人数、美国上周EIA原油库存变化、第22届亚太经合组织(APEC)部长级会议；周四的美国10月政府预算、欧洲央行发布月报、二十国集团(G20)首脑峰会；周五的德国第三季度季调后GDP初值、欧元区9月工业产出、欧元区第三季度GDP初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值。

美联储重启量化宽松，当前政策环境无疑为金价蓄势上攻提供强而有力的动力源泉，市场普遍预计新一轮量化宽松政策将长期利好金价。尽管上周五公布的美国非农就业数据远好于预期，但美国10月失业率依旧维持9.6%的高位，显示美国当前就业市场状况依旧糟糕，金价在短暂回落后再次刷新纪录新高。近期以来，美国制造业、服务业以及非常关键的非农报告均出现好于预期的结果，这似乎正在暗示美国经济并非想象中那么疲软。不过，目前看来，失业率依然维持在9.6%的高位，这将意味着未来美联储量化宽松的课题仍然是市场关注的重点。上周五的金价已经完全摆脱美元反弹走强的影响，而继续攀升并刷新记录新高，这进一步充分说明目前影响金价的是美国新一轮量化宽松措施可能会导致的通胀加剧预期。美国中期选举中，共和党重新执掌众议院，这对美元产生利好支撑，但其真正影响料在短期内难以体现。未来一段时间内，市场焦点应该仍然在美国经济数据靓丽结果是否持续，美联储量化宽松规模是否会完全实施，甚至扩大(或者提前终止)。金价今日下方支撑位于1387美元和1381美元；上方压力在1399美元和1408美元。

今日（1108）操盘指导：

黄金于1371－1315之间振荡发展，白银于25.9－27.4之间振荡发展。

目前金银价波幅或将扩大和加速，请投资者根据自身风险承受严守止损点。同时选择黄金、白银、原油、欧元、铜、锌、铂金、股指期货、港股、美股等多种投资品种进行投资组合，以最大化降低投资风险，使合理的投资收益相对得到保障。网络搜索“黄金宝博客”

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