周一市场风险偏好提升，金价振荡微升！（14/09/2010）
昨日回顾
现货金周一（13日）以1244.7美元/盎司开市，比上周五收市价1244.6美元/盎司高开0.1美元，最高触及1248.8美元/盎司，最低下探至1240.8美元/盎司，收报1144.9美元/盎司，全日波幅8美元。日K线图显示，现货金周一收于一根阳十字星。
13日亚洲时段，现货金自1,245.00美元/盎司一线开始温和上扬，午盘后段温和下挫。欧洲时段，金价小幅回升后再次下跌至1,240.00美元/盎司附近。纽约早盘时段现货金创出日内低位1,240.80美元/盎司，但此后开始强劲反弹，并迅速创出日内高点1,248.80美元/盎司，午盘开始震荡下行，尾盘在1,245.00美元/盎司附近交投。
基本分析
由于周六(9月11日)公布的中国经济资料较为强劲，周日(9月12日)达成的巴塞尔协议III虽然对银行资本提出更高要求，但也为银行提供了较长的适应时间，因此提升市场风险偏好情绪，国际油价走高。现货金周一(9月13日)小幅走高盘中走势企稳，与纪录高点的差距保持在1.3%以内，盘中维持窄幅震荡走势，虽然中国经济数据强劲使得市场风险偏好增强，从而影响到黄金等避险资产的需求，但消费需求的回暖说明缓冲掉部分消极影响。而且本次回调幅度相对较小，主力护盘意愿明显，或许本次回调正是为冲关作准备。
世界各主要国家央行代表透过巴塞尔银行监督委员会，就加强银行监管的《巴塞尔协议III》达成一致，令投资者倍感轻松；同时，中国强劲经济数据显示全球经济复苏再度乐观，投资者买入股票、原油等高风险资产，美元大幅下挫，黄金止跌企稳。不过，市场风险情绪高涨，资金大部分流入欧元、澳元、股市等风险资产市场中，对黄金、美元、美债等传统避险品种需求大为削弱，美元汇率下跌1.24%，美元指数跌破82关口，触及81.76的一周新低。
12日，来自二十多个国家的银行监管官员在瑞士巴塞尔再度会面，并就巴塞尔协议新框架细节达成一致意见。根据《巴塞尔协议III》，商业银行将必须把最低核心一级资本比率提高到7%，其中，银行持有的核心第一级资本比例至少为总资产的4.5%，包含股本或保留盈余。另外银行业也必须建立新的普通股权缓冲资本，该资本需占总资产的2.5%。但是，一级资本规定将在2015年全面实行，缓冲资本规定则将在2016年1月至2019年1月间逐步落实。新比率是目前所要求比率2%的三倍多，但低于银行年初时担忧的水平，以加强抵御金融风险的能力。而且银行还有数年的时间来使自己达到新的要求。由于巴塞尔III协议并未要求银行业界立即拨备巨额准备金以符合新的资产负债表规则，而是给了他们好几年的时间来达到这个要求，因此投资者们倍感放松。
巴塞尔新规定不及此前市场预期严格，驱散了投资者对银行业监管加强的担忧，提振美国股市强势上扬。而中国与欧洲经济资料则令投资者看到全球经济继续增长的希望。来自中国的经济资料进一步强化了投资者的乐观情绪。中国8月份的主要经济资料上扬，意味着着中国经济的意外反弹使得全球经济的增长前景好转。中国8月份的工业产值增长13.9%，增幅超出预期。中国的数据显示经济动力依旧强劲，这将为本周的风险情绪增添正面动力。
中国国务院总理周一(9月13日)表示，中国政府在此次全球金融危机期间实施的经济刺激计划是适时且必要的，为推动国内及全球经济复苏发挥了积极作用，但他同时强调必须控制风险。在中国一系列利好的数据公布后，全球经济复苏前景变得明亮起来，关于双底衰退的担忧减退，预计黄金将因投资者获利了结和避险需求的缓和而进一步走低。另外欧盟委员会表示，由于工业出口强劲增长推动经济复苏步伐快于预期，预计2010年欧盟经济增速将达到1.8%，增幅高于5月份时预计的0.9%；预计2010年欧元区经济将增长1.7%，增幅高于5月份时预计的0.9%。
金价表现不佳与机构的动向也有一定的关系。本栏上周二曾提醒，全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust继8月份连续增仓后，于9月份第一周先增后减，为近期少见，根据最新数据显示，全球最大的黄金指数型基金(ETF)──SPDR黄金ETF周一(9月13日)黄金持有量再度减少0.911吨至1292.618吨。尽管基本面回暖让金价暂时失去了上涨的动力，但市场更倾向于认为金价是为了冲关而主动回调。此前金价已连续上涨1个多月没有象样回调，如果再一口气突破历史新高，接下来也很难维继胜利果实。相反，在冲关之前采取进二退一的方式，先收回拳头，再打出去会更有力量。而且基本面并未完全利空金价，以美国为首的全球流动性泛滥的局面不但没有改善，反而愈演愈烈。仅仅抗通胀这一题材，就够金价表现较长一段时间了。
下半年黄金价格走势应该好于上半年。理由如下：一是目前欧美经济复苏依然充满悬疑，近期美国公布的系列经济数据都比较糟糕，这意味着市场仍存在较强基于经济、金融可能产生系统风险的避险需求。近几周，在美元从80.08点强劲回升的背景下，没有对金价产生明显抑制，金价总体维持逆美元强势的上行态势。美元走强的“利空”对金价影响似乎有限，这是黄金避险魅力胜于美元的证据。即当前黄金存在较强基于全球经济、金融系统性风险的避险需求。
二是在欧美经济趋于疲软的同时，以中国为代表的发展中国家表现出强劲的经济复苏态势。对于发展中国家，在经济复苏的同时，面临极强通胀压力。而从美国官方的论调来看，继续维持美元低利率，释放流动性应该是未来至少2年刺激经济复苏的主基调。这会进一步助长发展中国家的通胀风险，而黄金无疑比美元更具抗通胀的避险魅力。三是历经欧洲主权债务危机后，欧元要重树在其它央行心目中的储备地位非常难。市场总体认为欧洲主权债务危机只是被暂时掩盖起来，并未真正结束。而美国主权债务也存在很大风险，只是尚未到被市场捅破的程度。故欧美主权债务危机的隐忧使得黄金独具避险魅力，非任何信用货币能够比拟。四是以伊朗核问题和朝鲜半岛诱发的地缘政治因素也会提振黄金的避险魅力。五是9月之后，黄金将进入传统消费旺季，实物需求是令金价维持强势的有力支撑。
※ 参考数据：#####网站新闻
资料公布
今日公布的经济资料
日期 国家 香港时间 经济数据名称 月份 预测 上次
09月14日星期二 纽西兰 06:45AM 零售贸易 7 0.0% 0.9%
英 国 04:30PM 消费物价指数 (年率) 8 3.1%
核心零售物价指数 (年率) 8 4.8%
德 国 05:00PM ZEW 经济预期指数 9 12.0 14.0
美 国 08:30PM 零售额 8 0.3% 0.4%
同上 (扣除汽车) 8 0.3% 0.2%
10:00PM 商业存货 7 0.4% 0.3%
近日将公布的重要事项
日期 国家 重 要 事 项
09月16日星期四 纽西兰 央行议息会议
瑞 士 央行货币政策评估 (于 08:00PM 公布结果)
图表分析
日线图收出一根平线，开市跟收市几乎一样。布尔收口，上周顶部的上吊线，配上两根阴柱，表明了金价在新高附近遭受到较强打压，短期金价陷入整理，一方面是为1157以来100美金涨幅的调整，另一方面为新高做准备。昨日收上下引线均等的小阳星，说明在试探1235得到支撑后，反弹需求较强。从k线形态来看，不破前期的强阻力1254一线，短期趋势依然为回调下行，下方第一目标日线中轨1242，第二目标调整浪的最低点1230。反之，如果突破1254一线，金价将再次向新高发起冲击。四小时在下探120日均线得到支撑后，横盘整理几个周期，布尔开始收口，目前于布尔中轨展开争夺，如能有效站稳中轨，上方阻力在上方1258，如不能，四小时有望走出头肩顶形态，左肩于1255附近。小时线横盘后布尔开口，上方试探120日均线1250阻力，暂时呈偏强走势。
今日支撑位: 1237，1226；
今日阻力位: 1250，1265。
入市策略：
现货金周一(9月13日)收盘小幅收高，由于周六(9月11日)公布的中国经济资料较为强劲，周日(9月12日)达成的巴塞尔协议III虽然对银行资本提出更高要求，但也为银行提供了较长的适应时间，因此提升市场风险偏好情绪，国际油价走高，现货金周一(9月13日)小幅走高盘中走势企稳，与纪录高点的差距保持在1.3%以内，盘中维持窄幅震荡走势。
尽管基本面回暖让金价暂时失去了上涨的动力，但市场更倾向于认为金价是为了冲关而主动回调。此前金价已连续上涨1个多月没有象样回调，如不稍作调整接下来也很难继续上冲。而且基本面并未完全利空金价，以美国为首的全球流动性泛滥的局面不但没有改善，反而愈演愈烈。仅仅抗通胀这一题材，就够金价表现较长一段时间了；加上季节性因素，下半年的表现将优于上半年。
今日波幅预计为1245美元/盎司－1265美元/盎司。
今天建议：
计划一：在1265(美元)做空，止赚设在1255(美元) ；止损设在1271(美元)。
计划二：第一注在1248(美元)做多，止赚设在1258(美元) ；如金价再下调至1238(美元) 再加第二注，止赚设在1248(美元) ，不设止损。
