分析师: Jon Nadler
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今天下午，美联储积极却毫不令人惊奇地下调利率的消息不胫而走。结果如何呢？另一个情形是“传言出现时买进，传言证实后卖出”。股市领先跌至低点，黄金下跌了25美元，当天收益仅30美元，美元继续处于公布前的水平（美元指数大约下跌0.90，跌至84.90）。开始时步入正值一栏的原油价格最终上涨5美元，收于每桶67.75美元。
因此，我们所看到的是与2004年时最后所见一样低的利率。必要的话，美联储会大开门户进行更大幅的削减。嗯，就像两个更大规模的半点事件？那会是什么呢？开始支付那些需要借钱的人吗？在这一天结束的时候，十三个月前，黄金同样在730-775美元的价位区，那时的利率要高得多。在之后的利率下跌行动中，美元未能实现反弹，并最终暴跌，当通货膨胀压力确实成为今年人们关注的焦点时，它们已明显被近期通货紧缩势态所取代。因此，我们有了一系列新借口声称黄金在危机中如何表现无关紧要，因为基于价格将不得不*****的事实，我们已经拥有全新/改进型但仍在“下跌”的原因。您是希望每盎司7,000美元还是13,000美元。为什么不这样呢。这只是一个数字，不是吗？
不同的是周三的市场状况为全球投资者带来的是一幅错综复杂的图景，有人欢喜有人忧。继昨天道琼斯指数*****式变化之后，日本和欧洲股市出现上涨更令人振奋。然而，到今天上午之前，道琼斯期货却未迎来一天中顺利的开始阶段。各市场中目前的大多数期望都受到美联储积极下调利率的影响。因此，开始时我们看到了更低水平的美元（美元指数为85.70），之后随着利率的确定发展至更低水平，然而今天下午，黄金最终收盘时仅获取10美元收益，仍徘徊于每盎司750~760美元的价位区间。黄金恰好达到今天上午我们刚提到的775美元阻力位水平。
在所有这些市场中仍然缺少明确的方向，情况会视单个新闻项目而定，人们的心情也会因不太明显的原因而变坏。纵观全球，匈牙利从IMF 得到250亿美元特别护理资金的同时持续着回转局势，中国是三周内第三次降息，日本银行正考虑在最后的无数字信号阶段到来之前采取某些类似只有0.5个百分点的措施。
继美国消费者情感指数创下最低水平和可追踪的几乎每项事物都不断恶化之后，与位于东京的Hummer相比，美联储发现自己回旋的空间越来越小。无论下一次调整利率（一些人已经呼吁不久之后应再次下调利率）能否实现预期效应，都将完全是另一番图景。无论如何，数字计数器已脱离数字，即使出现零可能性，市场也可能进行了定价。然而，没有任何迹象显示这样的走势会成功。白宫已经命令美国的银行开始借贷。因此，迄今为止接收政府资金并参与支持麦凯恩运动的银行的唯一“借贷”过程（成本为零且无需偿还）已结束。有趣的残留资金可以选择……
因消费者对于经济衰退的恐慌引发的消费者衰退的自我实现预言正在逐步展开，削减半点对于刺激那些愿意等待实际刺激物的消费者毫无裨益，以美国政府第二张支票为形式。即使是这一新闻也可能遭到重创，感恩节要到了，人们对于感恩节的热情要大于拥有工作。在如此的条件中，凯恩斯的“节俭悖论”将节约者（美国历史上很少有的）变成不能延长经济发展前景的罪犯，但可以使他们变成失去工作和家园的工具。
在这一利率和经济形势下，黄金近期从低于700美元价位反弹可能会持续更长一段时间，将再次出现超出775美元区间的大幅阻力位，这仍与200日移动平均线相差100美元。黄金的逐渐减小的开放利率是需要针对潜在负面效应进行监督的又一信号。耐久品的进入超出预期，新闻同样助力股票期货以及黄金走势，普遍认为处于涨势中的股市可能会缓解最近几周看到的清算雪崩状态。
钮蒙特公司第三季度利润跌幅超过50%，但这也同样说明生产
现在，情况非常古怪。另一场救市行动。在您的买入巨无霸豪宅的对门邻居中，他并不符合条件。这是真的：“管理者正在运作一项新的约值6000亿美元的联邦政府规划，提供家庭抵押贷款政府担保以帮助防治出现没收现象，这与周三路透社的讨论相类似。有消息来源称，联邦储蓄保险公司和美国财政部正在制定大型财产没收防护计划，这会提供高达300万风险抵押贷款担保。该计划将由FDIC加以管理，并需要银行、储蓄和贷款、投资基金、对冲基金和其他抵押贷款持有人 根据自有房主的偿还能力 进行重组。”
哎呀，我停在地中海式的饼切处，保存着我的等离子电视，将抵押贷款降至500美元（根据我的偿还能力），所有这一切都很完美。与此同时，我的邻居恰好没有误过偿还抵押贷款，并且根据合理的价格和收入及贷款服务参数购买房屋，他会继续下去，由于我的不负责任的行为，其房产价值也会下跌20~30%。请彻底停下来。不要再说什么了。
尽管每个人都提供了这样和那样的解决方案应对当前全球危机的，一些市场观察人士却选择了更为理性的方式，他们竭力从不同的角度深入研究问题的关键。在今天的担保抵押贷款触及底线之前，Minyanville的传记作者Todd Harrison提供了这一有趣的观点，以及他认为在当前的黑暗时期实现许多人所期待的逆转形势的先决条件。以下内容来自Marketwatch：
"Oscar Wilde曾经说过怀疑论是信任之源。全世界的投资者都发现信任已成为一项必需的功能。
随着世界不断变化和罗马势态的不断发展，很容易通过转移的社会心态来进行消费。社会的刺激性语言已经渗透到选举中，地缘风险依旧，人们感到非常不适，另一家机构也将在不久后倒闭。
随着价格发现流程的不断渗透，我们已经考察了市场的两个方面。观点之间的冲突在于实际教育，我们必须同化风险和报酬，如果要积极地为未来筹备的话。请参考市场观察相关栏目内容。
虽然许多因素都会决定我们最终的走向，动态结果成为持续性话题。随着全球性指数的不断下跌，投资价值的下跌和生活水平的下降，内疚感和人们的抱怨声一起不断转变。
近期我看到一场关于造成当前仇视状态的原因的辩论。华尔街、华盛顿、中东和主流媒体都被作为经济危机的根源而加以提及。我不认为讨论本身是某种使我们首先陷入困境的固有意向。
受许多人青睐的即刻满足的“零利率贷款”的生活方式最终出现了一个轮回。社会财富和随之而来的节俭行为的衰退终将定义这个具有历史性后见之明的时期。
当然会有实际性掠夺步骤出现，也会有人滥用这一体系。这一行为将被专门设计以中止商业周期并以信用增长代替合理的经济增长的大型试验而放大。请参考Minyanville相关栏目内容。
我们祖父过去常说一切都会终结。当前的危机是自本世纪以来累积的不平衡现象应有的惩罚。自由市场体系改变了，衍生效应会在接下来的几年内显现。
当一些人将其视为不道德途径时，我却从具有建设性的更长期的角度来审视这一问题。债务崩溃和资产类别的通货紧缩是一个令人痛苦但又必须的阶段，需要在稳定的经济复苏实现前出现。为实现这一目标，我们需要经历这一阶段，现在我们正在经历这一阶段。
'最近我一直在信心方面变化着。一个贫穷的人会怎么做呢？'
— Eric Clapton
2006年，我分享到我们都愿意看到“更长期的社会经济弊病，着实要比衰退令人沮丧。” 请参考相关的Minyanville栏目。
尽管我们不知道这种状况会持续多久，我认为随着全球指数每年会下降40%到50%，时间和价格仲裁者正在沿着正轨前行。从收益上看，这是一个良性的发展势态，为一直持有资金的人们提供深远的机遇。
全球性黄金时代唯一的最大风险是孤立主义的出现。泡沫似乎正在破裂，国家也正在采取措施保护自己的利益。随着我们慢慢从艰苦时期走出，美国政府的信心和信任度及其政策制定者变得极为重要。
如果美国要重新赢得世界尊重，就必须采取几步直观的方法。通过支持储蓄包括节约者，长期坚持信贷问责以进行施舍的个人，调查执行财务阴谋的学院，惩罚那些接受的政策制定者。
我们必须建立全新的国际化据点，承认错误的方式并开始重新构建信心。我们应当从这里支持地震般的重新调整，这会将货币、商品、股票和信用市场拉回到开始的平衡状态。
对于全球性金融局面会出现怎样的情景没有简单的回答，但多一些谦卑和人道会大有裨益。
真实的救助，无论其在生活、爱情还是市场中，都会开始。”
Todd未就美元、黄金、石油、道琼斯指数和其他资产方面如此“地震般”的重新调整步骤所获的价值类型问题给出提示。我们认为它可能与今天我们所见的大为不同。同时，今天当我们沿着此路前行时（如果有一种方案能够让我们顺利通过），就会发现比起“恐慌薪金”中带着一卡车过期的硝化甘油旅行的人来说，道路要坎坷得多。
请谨慎交易，不要做您邻居的守卫人。
(文中时间为美国东部时间)
