分析师: Jon Nadler

2008年10月16日

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本周初全球市场的反弹在今天遇到了一些严重的障碍，人们对于公司收益的悲观情绪日益高涨，他们预期全球经济逃脱亚洲、欧洲以及美国股票急剧收缩式重击的可能性越来越小。道指的下跌更加显著（市盘下跌了560多点），美联储的黄皮书中表示美国经济正在经历严重的下滑，美国零售销售量三年来降幅达到最大。更糟糕新的是，Bloomberg专业全球信心尺度最近降到了历年来的最低水平。美元的走势并未受到这些负面消息的影响而下跌，指数上升到了82.10点，即使美元仍然为金价反弹至845美元提供了很大的空间。金价的进一步上涨受阻于原油价格再次迅速的下跌（目前接近每桶74.50美元！）以及白合金价格进一步下跌的影响。

周三纽约黄金相对走低，在两位数百分比的增长和返回先前的价格水平之间转换。一天中大多数时间位于840-850美元，交易参与者的情绪大多是非常紧张的。目前，对于全球市场的深切恐惧感使得黄金一直处于避风港的角色，然而买家们纷纷持观望态度，并且大多数人正安稳地坐在他们从岌岌可危的银行中取出来的现金上。美国较小的银行完全拒绝资金注入（似乎他们有其他的选择），不过其他银行（比如Sovereign银行）纷纷打开大门迎接资金的注入。

银价由于受到行业大型用户需求谨慎的影响，价格下跌了65美分，为10.30美元。铂金下跌了66美元，为966美元/盎司（该金属正在快速接近金价的水平线），同时钯金下跌5美元，今天下午收于191美元。铑下跌750美元，为2410美元---仅仅是刚刚过去不久的6月价格最高点的1/4。人们的情绪继续主导着这些金属市场，因此快速的价格变化就不足为奇了，对于各种情况的回应仍然悬而未决，比如今天的金融行业。其中的一些情绪与纽约市可能由于信贷危机而造成165,000人失业有关。餐馆老板应该很希望修改菜单以100美元汉堡作为其特色。哦，尊敬的销售人员们，不要再让人们把钱花在宝马上了。

察觉到由于受到传统珠宝需求的影响，黄金的消费量会有所下滑，因此世界黄金理事会（WGC）开展了一个更加明智的新的运动，旨在通过印度的邮局提供小型的金币。有报道说，WGC的赞助商（矿业社区）对下滑的城市黄金投资需求表示了担心，因此主张去印度的乡村的决定就成了一个可行的方案。 世界黄金理事会在周三说到：“对于全球金融危机加深的担心似乎已经影响了印度城市对于黄金的购买热情，因为和印度乡村相比，城市人对于投资黄金更加的举棋不定。”

印度对于黄金推广的这一最近的转变，已经朝“供大于求”的水平线发展，把历史吸引力和文化联系都赋予了这一次级城市的黄金。

印度商品在线报道：

“新德里：与世界黄金理事会和Reliance Money合作，印度邮政部门在周三表示，他们计划通过选出来的四个州的邮局，抛售24K的金币。第一阶段，面额为0.5克、1克、5克和8克的金币将在Delhi, Tamil Nadu, Maharashtra and Gujarat的100个邮局进行销售。

金币将被密封的封盖盖住，附有Valcambi的资格认证证明，瑞士印度邮报报道说。该项目的第二阶段，金币销售的时候贴有印度邮政的标签。在这里展开服务，交通信息技术部的联盟部长A Raja表示该服务将很快延伸到农村地区。国家交通信息技术部部长Jyotiraditya Scindia也阐述了这一想法。

目前对于这一计划会填补多少珠宝卖家没有购买的黄金仍然拭目以待。不过作为一种理念，在信贷到期的地方我们再一次提供信贷。想象一下山姆大叔在当地的邮政局提供一枚1克的水牛金币（你好？山姆大叔吗？---不，他现在正忙于为另外一家政府做事---拥有商业流水线的：银行。）

最终今天，出现了“Thus Spake Bernanke”--- Bloomberg新的观察员的另一段插曲。仔细的读一下他的文章，其中包含了不祥的预兆，市场中所有的一切并不会像我们一直往前的那样继续“照常营业”。您可以选择任何你认为可能会受到影响的。已经非常明显哪些受到了影响。

“美联储主席Ben S.Bernanke表示央行将试着通过各种可行的方式来限制资产价格泡沫以及一些公司集中于银行业的行为，从而提升金融市场的稳定性。

美国现在面临着“一个非常严重的不容失败的问题，”其中一家大型金融公司的破产将危及整个市场的崩溃，Bernanke在一次回答观众问题的时候表示。“现在有太多的公司处于系统性危难的关键时刻。”该评论还表示，54岁的主席在试着镇压这一自从上世纪30年代以来，最差的市场灾难的时候，也在为制定更大法规做计划。中央银行将针对“多余的杠杆作用”制定更严厉的法规，在经济分析中为金融稳定性提供更多的基础，同时考虑在复杂的衍生证券后面加强交易和处理的系统，他表示。

政府对于平稳金融市场以及阻止信贷危机所作出的努力不会导致迅速的金融反弹，Bernanke如是说。

“金融市场的稳定是至关重要的第一步，不过即使它们如我们所期许的趋于稳定，更大范围的经济复苏不会马上发生，”Bernanke在他的讲话中表示，“经济活动将会在一段时间内缺乏潜力。”

Bernanke已经推进了美联储当权机构的一些限令以此来创造一些史无前例的贷借渠道。雷曼兄弟股份公司9月15日的破产在投资者中增加了恐慌，担心他们的短期贷款可能不会被重新支付。短期现金市场比率，比如短期美元贷款市场中的伦敦银行同业拆进利率（Libor），或伦敦银行间相互提供的利率都上涨了。今天Libor利率处于4.55%。雷曼破产的破坏性是如此之大，以至于中央银行决定采取行动对债权人实行保护，从而避免出现美国国际集团类似的崩溃。该公司接受了紧急救助，他们在9月16日从美联储的手里接过了850亿美元的贷款。“我们的战略将继续演变并趋于完善使我们适应新的发展方向和不可避免的挫折，”Bernanke表示。“我们在完成我们的目标，修复以及重整我们的金融体系之前是不会倒下的。”

美国央行人员已经开展了5项新的计划，许多都是建立在紧急措施下，这些计划中把几十亿美元的临时贷款注入金融体系，在这些体系中一些银行彻夜都在缩减贷款的份额，他们担心贷款会有去无回。“最终，接下去几个季度的经济活动很大程度上将取决于金融和信贷市场回到正常运作的程度，”Bernanke说到。在他说话的第一部分中，Bernanke解释了为什么快速的、激进的政府干预对于阻止金融恐慌是极为必要的。在先前的危机中，政府的参与太过缓慢，一些信贷机构还没等到政府干预，就已经严重受损。

“美国人现在可以有点信心了，因为一切可调用的资源都被带入到熊市中用以解决当前的危机， ”Bernanke说，“我们现在有了工具，我们需要对此进行回应。”

德意志银行分析师认为，今天美元可能迎来未来6年的强势，同时美元兑欧元的汇率将为1.15。

斟酌愉快！

（文中时间为美国东部时间）

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