分析师: Jon Nadler
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周四依然处于关注拯救金融体系及美国经济的关键问题的计划的命运的焦虑和绝望中，在美国国会山又发生了一系列激烈的讨论，不同的美国官员都发表了宽慰人心的讲话。唉，却很少提出具体的措施和方法，因此，市场恢复到自己的绝望格局中。一些市场上涨，（道琼斯工业平均指数上涨超过200点，美元指数上涨了0.23，石油上涨了1美元），而另外一些则下跌（黄金下跌到862美元的低点）投机者预计计划会通过，严重动荡的系统也将恢复稳定。
另有消息称，商品期货交易委员会正在调查白银市场中人为操纵的指控，根据一些‘投资者’抱怨，有少数银行透露出一些在金属上‘过大的’短期头寸--这个事实似乎使那些还没有能够实现他们的白银上限梦想的人感到困扰。对于导致监管调查的情况，请参阅CPM集团对此问题的分析，视频：白银价格的阴谋是什么？这是一个有根据的解释，以便做一快速了解。当商品期货交易委员会一旦两手空空时，该剪辑也可以再次派上用场，白银的价格看起来是以市场因素为基础的螺旋式变动，例如供应、需求、投资人的兴趣，等等。
昨晚布什总统的讲话，在欧洲受到了冷遇，他的讲话说，目前的危机，至少有一些根源是由于美国享受了许多年的大量涌入的外国投资。德国官员批评他们在美国的同行对于日益严重的危机反应迟缓，并警告说，美国的金融超级大国地位将被削弱，并被一个‘多极的’世界金融体系所取代。在如此众多的讲话中，德国人认为，美元最终将成为另一种货币，并终止其霸权的地位，与欧元、日元和人民币共享全球的领导地位。回顾一下，在大街上旨在灌输信心的讲话，看起来可能会将公共警报从黄色提高到橙色。好的一面是，它可能会促使立法者对这个问题更快采取行动。
尽管7,000亿美元的一揽子救助计划接近成为现实，昨天在国会山发生的很多针对竞选活动的争吵和指责，也都具有当天临时性的特点。虽然美国参议员在“P”计划的更为详细的细节上对伯南克和保尔森先生严加拷问，候选人麦凯恩和奥巴马则采取了完全相反的态度，认为这场辩论本应发生在周五晚上，只能同意认识到巨大危机的严重性，并使得一些人采取一些措施来应对它。对于麦凯恩先生来说，这场金融危机发生的时间简直太糟糕了，支持他的党派被看作是金融危机这条河流的一个分支，在淹没了华尔街并使它被盖在厚厚的泥土中之后，又波及到了同一条主街。今天的事态发展表明，这一计划可能会分三步付诸实施--至少在尽可能考虑到它收到的美元数额的基础上。运用手段谋图利益，并因其成功而得到好评也已经开始了，候选人麦凯恩正在冲向这个地区，就像这项一揽子计划的导演。
今天许多市场仍犹豫不决，投资人仍然不愿意做他们往常做的那些--分配资产，一直到救助计划确定下来的消息从华盛顿传来。美元指数开盘时低开，但是之后却有所走高，上涨至77.05点，兑欧元为1.46，而原油价格开始下跌，但之后上涨到略高于107美元每桶。黄金表现疲弱，在一天的交易时段中不断改变方向，期间当卖方占据主流时，曾经下跌至862美元，最终收于875美元每盎司。白银开盘时高开25美分，但是在下午开始走低，接近于13.19美元每盎司。白金和钯金走势更弱，分别跌至1168美元和233美元。
美元的负面消息，例如低迷的耐用品订单和首次申请失业救济人数的上升，都没有对美元产生太大的伤害，而股票的负面消息，例如通用电气公司的盈利预警和仅仅7000人的失业数字，相比50万都未能克服在股指期货与救助计划相关的乐观有些相形见绌。‘计划'需要得到无论任何形式的批准，而且绝不能出差错的这种感觉是非常明显的。
一些专家已经呼吁‘社会主义'的计划（或更糟）的解决方案，在其中没有任何商业模式可以在资本主义的摇篮中得到应用。正如我们昨天所说的，并没有来自外层空间的B计划或计划9。只有这一项计划。并且现在的计划甚至与原来最初的计划也有很大的不同。
“布什政府对金融危机的处理方法，部分受到20世纪90年代瑞典银行成功救助计划的启发，但是一个重要的偏差可能会导致美国的纳税人付出昂贵的代价，瑞典计划的架构师之一在周一表示。
“原则上（美国）遵循我们已经采取的大致相同的路线，但是我担心模式的选择（略有不同），会产生问题，” Bo Lundgren对法新社说，他是瑞典国家债务办公室负责人，最近向美国当局介绍了瑞典的经验。与华盛顿提议用7,000亿美元紧急援助摇摇欲坠的金融机构不同，瑞典的计划被形容为“无附带条件的救援计划”交易，瑞典在90年代初通过紧急救助计划，控制了其垂死挣扎的银行，从而使纳税人为最终有价值的资产的业主买单。
一旦危机结束，瑞典国家出售了几乎所有国有银行的投资，将大部分注入到该行业的资金取回。美国的一揽子拯救计划“必将导致更多的稳定型，并确保事态向更好的方向发展，但有一个风险就是纳税人的成本将比需要的高出很多，” Lundgren说。
Lundgren在90年代初期担任瑞典的财政部副部长, 那时整个瑞典银行业摇摇欲坠，已经到了深渊的边缘时，他在上周表示他已经在纽约会见了美联储的代表，并向他们介绍了他的国家是如何应对危机的。
“我们已经看到很多对于我们在瑞典所做的产生的好奇，因为我们在20世纪90年代初做得相当不错，”他补充说，在今年早些时候，也曾经告诉过国际货币基金组织（IMF）关于瑞典的成功救助计划。
像当前的全球金融危机一样，瑞典的银行危机，也是因为在1985年国家信贷市场放松之后，多年疯狂的资产投机所引发的。
“相似之处在于这样一个事实，即泡沫已经破裂，而且泡沫与房地产有关，” Lundgren说，他指出，虽然美国次贷危机围绕着私人住宅，瑞典的危机则主要涉及商业房地产。据瑞典中央银行所说，1990年至1994年之间“破产的浪潮”使瑞典占90％的市场份额的7大银行贷款损失总额相当于瑞典年度国内生产总值（GDP）的12％。
为了减轻这个行业的痛苦，此时在斯德哥尔摩立场中间偏右的政府采取了向下传递的方法，将现金注入到认为只是有暂时问题的银行，并让那些认为没有生存能力前景的银行可以继续走下去。两家银行完全由国家接管，反过来又为所有债权人，而不是股东提供了一个全面保障。
“当你到达一定的状态时，你必须采取行动做些什么，以重新树立信心。我们为所有债权人而不是股票持有人引入了一项保障。这项保障使每个人都可以与银行进行业务往来而没有任何风险，”Lundgren说。
“如果一家银行是为了得到帮助，我们则接管了在银行中受到影响的相应金额，所以我们可以确保我们可以将钱重新要回来，”他补充说。
在危机期间，瑞典国家接管了不安全的贷款，价值约650亿瑞典克朗（约合99亿美元）的纳税人的钱，但最终大部分都通过分红，以及之后转售国家银行资产而收了回来。与此相反， Lundgren说，华盛顿的一揽子救助计划似乎有利于股票持有人，而对于需要被偿还的纳税人花的钱却没有太大的利好。
“美国现在所发生的事需要承担一个巨大的风险，股票持有人将获胜。如果银行得以生存，股票持有人的财产将仍然存在，但是纳税人却不得不为其买单，”他说。
“我希望看到他们选择的路线是，当他们将现金注入到银行后，他们即成为银行的所有人，施加他们的影响力，然后当危机结束后，再将它们出售，”他补充说。”
现在，事实上似乎没有人知道，是否会将瑞典的模式完全付诸实施。此外，没有人确切知道，是否修复工作会发生作用。世界上最大的邦迪创可贴可能还会使伤口加重，而不是得到控制，以防止坏疽的驻扎以及随后的截肢。或者，也可能是使病人恢复到能够直立的状态的苦口良药。在一天结束的时候，还没有到1933年那样糟糕的情况。美国没有达到25％的失业率，国内生产总值下降了25％，房屋价值下跌了30％，道琼斯指数在两个月期间下跌了40％，9000家银行已经倒闭。还能变得更加糟糕吗？当然。有可能失业率高达10％，房屋价值再次下跌10％，股市可能会再下跌20％，可能还会有2500家银行倒闭。在这一点上，美国还没有到1929年至1933年的那种状况。
当我们看到其它的一些资金的最终结局时，不禁想到，空前的7,000亿美元能够维持多久？好，首先是不到1000亿美元已经在伊拉克被炸毁。这是美国年度国内生产总值的0.5％。是美国房屋总价值的4％。是纽约证交所上市的所有企业市场价值的近4％。是存在银行的美国现金的近10％。
让我们看看，什么时间才会公布，将会公布些什么内容。对于一些还没有发生的事情的结果进行描述现在还为时尚早。现在，要有耐心。已经安全多了。
（文中时间为美国东部时间）
