分析师: Jon Nadler
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在今天的金融新闻风暴和恐惧中，商品找到了一线阳光。事实上，这还真是一场宴会，若是有人大致地看一下Kitcometals.com上基本金属价格的话。今天工业金属创纪录的由3%上升到8%。显然，投机资金的选择性雷达上故意忽略了美国先行指标比分析家上个月的估计要下跌了3倍多。
商品买家也忽略了欧元区的服务和制造业版块的明显缩水。相反，他们集中在另一个资产分配平衡——美元的喜悦中，石油大规模的“冷战”反弹，使得受挫的商品复合股现在再次成了颇有吸引力的资金投资点。另外，又一次，我们有初步证据，在动荡而令人瞩目的交易时段里，大量的资金在相对狭小的贸易市场里晃荡。
信用问题再次使得投资者脊背发凉，因为那些脑海里的名字是如此的熟悉：Freddie & Fannie, Lehman, Goldman, Morgan。同样的问题，同样的名字。有多少要账面价值削减，什么时候，谁被收购，特别是由谁收购。就F & F断断续续的经营不善来说，也许山姆大叔似乎要来收养——这早该几年前就发生的事。Lehman的事件，其未来的双亲（韩国产业银行和中国中信证券）停止关于收购一半前最大抵押债券保险商的秘密谈判。
在所有这些事件中，美国最大的地产商Sam Zell，在桶中射鱼，买下高违约风险债务，作为反对实际的套房。当看见房地产的复苏时，他想在大约一年中就搞定一切。Zell先生还将GSE看做其绝对的救命工具（千方百计的），因为它们代表了美国房地产的一块大馅饼。
这样，回到焦虑不安的购买者；他们足够将金价提到一周最高的近840美元，让人们想到775美元是否过低，还是/或是到达得太快，一个近期的低点，或是最后的买入机会。我们同意第一个说法。金价在820美元以上很好；金价超过大约875美元，就会因一些因素回到正常价位。价格和印度的购买季节的开始，这两者之间是否会再次冲突？继续关注。
当交易者看到欧元对美元为1.4873（其本身问题除外），纽约现货交易显示今天获益19.70美元 （2.41%），报价在832.50美元。增加买入的报告是，自从1999年在自己加给自己的限制后，许多中央银行（除了瑞士的那家）都显然选择持有自己的黄金，会将最低数量的年度黄金处理带到市场。
今天美元的一些不利消息反映在原油非常大的获益5.25美元，但是谈论说这样大的获益来自于升级的东西紧张局势。当人们开始注意上周的熊市而不是各个商品市场的情况时，俄罗斯要动真格的了。白银上涨了51美分，为13.76美元，铂上涨77美元，重新回到1400美元以上，最后的报价在1433美元。钯金上涨4美元，为287美元每盎司。德国汽车制造商从下周将从暑假归来，各市场在前线都有希望了。现在，如果他们能卖掉他们生产的。特别是在美国。
重要人物正在也将会对美国经济的现状和近期状况以及其方向做发言。它还是全球实力最大，你可以打赌，所有人——从学者到政治家到市场技术员——都想着它的命运。他们有饮食问题要解决，试图决定我们现在所经历的叫什么情形，以及如何处理削减工作岗位问题。让我们看看来自世界理论和做法的一些引言。以下是Bloomberg和Marketwatch提供的一大堆比我们都聪
“诺贝尔经济学奖获得者包括Myron Scholes 和Joseph Stiglitz预测信贷紧缩会给全球经济增长带来不利，高盛集团估计世界一半国家面临经济衰退。“将会有一次全球经济衰退。” Scholes在今天德国的Lindau的一个会议访问中说道，该会议有14名诺贝尔经济奖获得者参加。Stiglitz预测世界经济将持续有一段时间表现疲软，通过较为不景气的雇佣导致“社会损失”。”
" 美国，日本，15个欧元国和英国“在今后的几个月要么处于经济衰退，要么面临经济衰退的极大危险。”在伦敦的高盛公司的国际经济学家Binit Patel ，在今天一份给客户的报告中谈到，表示这些国家占到世界经济总量的一半。“糟糕的还在后头。”香港亿万富翁李嘉诚今天在香港说到。他说道，信贷紧缩使得其“对收购持保守态度”。”
“金融版块需要缩水。”IMF前首席经济学家 Kenneth Rogoff在新加坡昨天的一次采访中说道 。 “我认为仅仅是一些中小型银行的垮台不会起到作用。” 他还说。“在美国，糟糕的还在后头。”
当中央银行家们和经济学家们明天聚集在怀俄明州的Jackson Hole ，参加年度联邦储备会议时，美国的经济前景将会是一个热门话题。“在另一次疲软之后，美国经济已经显示了又一次疲软迹象。”哈佛大学教授Martin Feldstein 在今天Jackson Hole的一次采访中说道。
“花旗集团经济学家Steven Wieting 在今天的一个报告中谈到，过去60年美国每一次经济衰退就个全球的经济滑坡有关。由Larry Hatheway 在UBS AG领导的经济学家本周将其对明年全球经济增长的预测，由3.1%调到2.9%，这就接近了2.5%的被认为全球经济衰退的增长率。”
“你不知道什么会挣脱。”前联邦储备局长说。今年在Jackson Hole的联邦储备会议的主题是“在变化的金融体系中保持稳定”，这主题就像是对这山神的祈祷。
“我感到这远未结束。”伯克利的加州大学的一个叫做Barry Eichengreen 的经济历史学家说道。Eichengreen和其他专家看到银行不断升级的信贷危机，从信用卡到其它的消费者贷款。
不是每个人都有副令人沮丧的前景。只是他们沮丧的东西不同而已。
“我不想听起来像是Phil Gramm ……但金融市场有大量的混乱，真正对实体经济的影响有限。” 彼得森国际经济研究所副主任（the Peterson Institute for International Economics）Adam Posen 说道。前参议员Gramm在说了美国经济“一片愁云”后，从共和党总体候选人John McCain 的顶级经济顾问上辞职。今年为止，还没有负的国内生产总值。”
“要夸大金融体系的问题很简单，明尼阿波利斯联邦储备局长Gary Stern 在本周早些时候的电视访问中说道。”
“若美元持续疲软，我们也许会看到金价低点。” Trends in Commodities的首席市场技术员 Dale Doelling在电邮评论里说道。股票指数期货很有可能打破7月低点，这对债券和贵金属非常有利。 ”
目前，Doelling不愿意“解除警报”来买入黄金，但在周一指出，交易者将会更清楚的看到市场将来的情况。
“我们怀疑，随着美元现在止步不前以及能源价格高涨……金属价格在今后的日子还会上涨。”MF Global的一个分析家Edward Meir 在一个分析记录里谈到。
“另外，我们怀疑，将会有很多抛空补回帮助增长。”Meir说道。“然而，将会有一次反弹，这对我们就像是向低处漂流，因为宏观背景的熊市仍旧伴随着我们。”
所以，找B先生和Jackson Hole。他们话里的东西会产生向上/向下的推力。
如上所说，周一也许会表明更多。
祝交易愉快。
(文中时间为美国东部时间)
