汇丰研发中心 古金（刘晓隆）
【回顾】近期金价的大跌令人叹为观止。国际现货金从988美元到800美元，只用了一个月不到的时间，速度如此之快，许多投资者都措手不及。这是一个疯狂的演绎，神话正在终结，金市没有奥运行情。
【分析】金价大跌并非特立独行和心血来潮，来自基本面和关联市场的背景十分深厚：美元青云直上，原油跌跌不休，还有基本金属、农产品，整个商品市场犹如高空坠物般巨幅缩水；起初抗跌的金价终究抵不过大势所趋，展开了后来居上的追跌过程。
不过，我觉得近期的一切都只是导火索，真正的原因是市场自身已经涨到了十足的价格，已经失去了上涨的动力。此前，经年累月和铺天盖地的原材料和农产品涨价导致世界经济举步维艰、百姓怨声载道。因全球经济结构存在差异，各经济体所受影响不同，风险的表现时间和方式也会有不同，但殊途同归，最终都或多或少受累走弱。
一种东西，当它昂贵到对社会产生负面影响时，它就失去了继续向上的空间；现在，市场正在诠释这个道理。如果本轮商品牛市结束，未来两年内商品再创新高的格局将不复存在，市场要面对的将是一个商品需求萎缩、经济放缓的环境，同时还要经受利率周期变化和经济状况恶化的考验。所以这个周期的变化，必将影响我们在金市中的实际操作。
鉴于市场总是更多地关注美国经济出现的各种问题，美国经济衰退的影响已经得到充分体现和足够的重视，但非美国家经济衰退的影响因素才刚刚开始体现，这将令非美货币普遍承压。
【操作建议】牛市游戏可能结束了，尽管紧接着是实金消费旺季的来临。从这次折戟沉沙的大跌行情中，我们也应该学到很多东西，包括止损！人性都是有弱点的，但市场历来无情，我们不可能每次都看对方向，一旦看错，就要科学、严格地止损，
还有一点要提醒大家，在大型的单边行情里 ，很多人并不是死在愚顽的方向误判上，而往往是败在盲目地猜底抄底（或者猜顶沽空）上，就比如这两天的大跌，很多人其实知道市场要跌，但跌到一定程度，又觉得过分了，迫不及待地去抄底，这样，一大批多单在860、850、830美元等点位入场，为空方铺路。所谓多头不死，空头不止，逆流资金的前赴后继成就了市场的一跌再跌。
技术图上，800美元是2007年底的平台区域，2008年初，结束平台整理的金价开始了迈向1032美元的造峰之旅。然而，巅峰和光芒如此稍纵即逝，现在金价重新回到起点，想必会在这块记忆峥嵘的旧地再起争夺。
当前有一种看法 ，认为跌到800美元 ，紧接着就要去750美元，我认为还太早，没那么快。积重难返的金价确实还有下跌惯性，但是已经十分有限，800美元可能是近期钟摆的中枢。
