8/11美元凌厉涨势荡平金价热情，政局紧张带来市场良机

上周金价再度持续大幅下挫，延续了第四周的跌势，从上周一金价再度跌穿900美元关口后，金价下行速度加快，并在周三将金价产生的一波技术性反弹扼杀在襁褓中；金价多头丧失全部抵抗，于上周五更是跌至950美元附近，美元的凌厉涨势以及原油价格的崩挫令近期的金价蒙上厚厚的阴霾。金价上周最高915.2美元/盎司，最低851美元/盎司，报收于857.5美元/盎司，比前一周五910.4美元/盎司巨幅下挫52.9美元，周跌幅高达5.81％，周K线图形呈现一根延5周均线持续第四周大幅下挫的长阴线。上周五金价最高874.3美元/盎司，最低851美元/盎司，报收于857.8美元/盎司，比前一交易日大幅下跌15.5美元，日跌幅1.77%，日K线呈现一根延5日均线持续下挫的长下引中阴线。白银上周最高17.63美元/盎司，最低15.26美元/盎司，报收15.35美元/盎司，较前一周五17.47美元巨幅下挫212美分，周跌幅高达12.13%，周线图形呈现一根延5周均线巨幅下挫并跌穿60周均线的长阴线。白银上周五最高16.24美元/盎司，最低15.26美元/盎司，报收于15.36美元/盎司，比前一交易日大幅下挫85美分，日跌幅5.24%，日K线呈现一根延5日均线巨幅下挫的长阴线。美元指数上周五最高75.90,最低74.50,报收75.82,比前一交易日巨幅上涨125点，日涨幅高达1.67%，日K线呈一根延5日均线持续强劲上扬的超长阳线。

上周五原油最高120.08美元,最低114.64美元,报收114.98元,比前一交易日巨幅下挫504美分，日跌幅度4.19%,日K线呈现一根延5日均线巨幅破位下挫的长阴线形态。原油价格上周五收挫近5美元，并刷新了5月1日以来的新低因美元走强，忧虑欧洲和亚洲经济体放缓，燃发投资人担忧对石油的需求下降。2008年的首个交易日，国际油价首次站在每桶100美元的高位；7月11日，交易中价格创出147.27美元的历史新高；近四周持续大幅下跌，增加了市场对石油价格回归理性的期盼。与7月11日创下的纪录高点147.27美元相比，油价目前已累计大幅回落超过32美元，跌幅超过22%。能源需求降低及美元回升两者最近联合起来，令油价下跌，对经济的忧虑，盖过多个能提振油价的消息，包括重要能源中转地区格鲁吉亚发生战事、土耳土一大输油管关闭。

上周五公布的政府报告显示，美国6月份批发库存继续增长，尽管库存增速不及销售增速，但库存增幅依然接近预期的两倍。美国商务部公布的月度报告显示，经季节因素调整后，6月份批发库存月率增长1.1%，至4,358.5亿美元。5月份批发库存上修后为月率增长0.9%，初值为月率增长0.8%。6月份批发库存月率增幅几乎达到华尔街分析师之前预期的两倍，之前预计为增长0.6%。数据显示，美国6月批发销售季调后月率增长2.8%，至4,112.3亿美元。5月份批发销售修正后为月率增长2.2%，初值为增长1.6%。与此同时，6月份库存/销售比降至1.06，再创新低，5月份为1.08。与上年同期相比，6月份批发销售增长17%，批发库存增长9.5%。美国劳工部8日表示，美国第二季度非农生产率仍上升，有利于美联储官员在保持利率低位的情况下，平衡经济增长和通胀之间的风险。劳工成本明显减速，表面较高的能源价格还未引发工资-物价的螺旋上升。第二季度非农生产率季升2.2%年升2.8%，经济学家预期中值为季升2.5%。第一季度非农生产率上升2.6%。第二季度单位劳工成本季升1.3%年升1.5%，经济学家预期中值为季升1.4%。表面经济减速和放缓的就业市场是的工人更难要求更高的工资。第二季度制造业生产率下降1.4%，主要是耐用品制造业生产率的下降，这是2年多来的首次。非农产值增长1.7%，工作时数下降0.5%，小时补偿增长3.6%，实际补偿下降1.4%，表明工人收入未能与通胀同步。

在上周的货币政策会议上，美联储、澳洲联储、欧洲央行与英国央行均宣布维持利率不变。其中，令市场颇感意外的是，欧洲央行表达了更多对经济的担忧，澳洲联储称理事会认为放宽货币政策的空间正在加大。伴随着经济的加速降温或下滑以及油价的回落，在美联储暂停降息之际，其他主要经济体的抗通胀战线发生偏移，关注焦点更多转向经济下行甚至是衰退的风险。在此大背景下，市场重估这些国家的利率前景。受美国与主要经济体息差缩窄的预期与油价回落提振，美元兑其他主要货币上周全线飙升，连续突破多个重大阻力位或整数关口后扶摇直上，并且尤以上周五涨幅为最。美元取得多年来最好的表现，兑欧元上涨2%，创出5个月新高，为自2000年12月来最大单日涨幅。美元指数跳升至75.903，为2月来最高，创2002年7月来最大单日升幅。美元兑欧元上周涨幅巨大，上周一开盘欧元兑1.5541美元，上周五最低下探1.4997美元。目前欧元已较几周前创下的1.6040美元的历史最高水平下跌了7%左右。尽管美国金融业和房地产业仍然脆弱，但由于全球其他经济体似乎也将遭受同样的冲击，甚至可能出现更加糟糕的情况，这将令这些国家的货币走软。而且，欧元和其它货币近期的技术面已经快速恶化，有可能进一步下跌。上周的强劲走势暗示美元已最终扭转多年来的跌势。在过去的几年中，美国住房市场崩溃、信贷市场紧缩和对美国经济陷入衰退的担忧加剧了美元跌势。

关注本周的重要数据和事件有，周一的美国7月政府预算；周二的美国6月贸易帐、国际能源署(IEA)公布月度原油市场报告；周三的欧元区6月工业产出、美国7月零售销售、美国上周EIA原油库存变化；周四的欧元区7月核心消费者物价指数终值、欧元区第二季度GDP初值、欧洲央行公布月度简报、美国7月消费者物价指数、美国上周初请失业金人数；周五的美国上周ECRI领先指标。

美元的凌厉涨势以及原油价格的崩挫令近期的金价蒙上厚厚的阴霾。从7月15日金价触及988.3美元以来，持续四周合计下挫接近140美元，累计跌幅接近14%。而同期原油价格累计大幅回落超过32美元，跌幅超过22%；美元指数累计飙升超过450点，飙升幅度接近6.5%。持续的巨幅下挫后，拉开了一定的价格空间，或将会吸引场外国际基金跃跃欲试，从而再度酝酿出金价的又一波短期技术性反弹。政局的动荡可能会刺激原油价格本周有所反弹，美元也可能被迫回吐上周的一些涨幅，这将有助于金价企稳并展开绝地反击。有关格鲁吉亚政局问题也将会成为支撑金价企业稳的另外一个因素。尽管时执北京奥运会，吸引了众多世人的眼球，但相信机会就是在人们的忽视中悄然产生的。金价即将迎来的这波强劲报复性反弹，力度有多大同时也将取决于美元调整的幅度和原油价格反弹的力度、以及市场的信心。金价今日下方支撑位于851美元和846美元；上方压力在864美元和869美元。

今日（0811）操盘指导：

黄金于841－876之间振荡发展，白银于14.5－16.1之间振荡发展。

目前金银价波幅或将扩大和加速，请投资者根据自身风险承受严守止损点。同时选择黄金、白银、原油、欧元、铜、锌、铂金、股指期货、港股、美股等多种投资品种进行投资组合，以最大化降低投资风险，使合理的投资收益相对得到保障。欲知各类黄金投资品种更及时、详细、准确出入市价位的操作建议或者投资组合方案，请和资深投资顾问联系http://blog.sina.com.cn/huangjintouzi   MSN:huangjintouzi@hotmail.com QQ:365689510  刘先生  机构合作热线 13818015566 （版权所有，要转载请和本人联系）

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