分析师: Jon Nadler
2008年8月8日
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加速下跌的第5天，使黄金价格跌到865美元附近，而美元指数却上涨至74.60，对欧元的汇率下跌至1.532。现在美元指数已经回到近半年都没有看到的水平，在两个月里能够与欧元旗虎相当。随着英国央行坚持利率保持不变的公告的公布，欧洲央行的Trichet先生受到欧元区经济增长放慢的困扰，之后，美元重拾升势，而在商品综合市场中又出现了更多的卖盘。贱金属没有经历这样可怕的一天，但是对于黄金，白银，白金，钯金，我们就不能说同样的话。石油价格没有上涨，反而退回到118.50美元以下，从而对贵金属的价值也造成破坏。
在本交易时段的早期，纽约现货黄金价格试图走高，但最终却由于越来越多的抛售压力而不得不放弃，在电子交易即将结束之前的三个多小时左右，一路下滑至867.50美元之下（损失了11.50美元）。该金属现在已经是两次收于其200天移动平均线的下方，瑞银AG金属公司将对一个月的预测，由以前的1000美元降低至850美元。最后一次更新时，黄金ETF基金持有的黄金显示为659吨。我们建议应对它保持密切关注。同时也需关注国际货币基金组织将在今年年底之前，完成预计的400吨以上的黄金销售，所带来的外部的压力。中央银行每年的配额中，尚未实现的销售部分，也将会在剩余的日子中被出售－如果他们这样做的话。
认为美元在这些日子可能已经属于最差表现，就像标注了“愿他们安息，2007年9月－2008年8月”的地下墓室的看法，继续使黄金和其他商品的收益下降，并且遭受长期清盘和抛售。白银在今天继续进一步受挫，损失了38美分，下跌至16.16美元，而白金在下跌了23美元之后，到达了1562美元。钯金下跌了5美元，收于346美元每盎司。超卖的条件可能会在隔夜市场中吸引更多的抄底资金，但是目前买方还不能确信，他们已经看到了“特殊的蓝光”，在这个重要的845美元的区域，可以进行尝试性的买盘。
最后，分析家们担心黄金价格可能会失去支撑的一个主要来源，就是矿业公司将他们早先出售的黄金再买回来的速度减慢。这个过程被称为减少对冲操作，在最近几年它一直是需求的一个主要来源。在2008年第二季度，黄金矿业公司削减了16％的对冲头寸，但是在今年下半年减少对冲操作的速度可能已经放缓，Fortis银行周四在它的一份报告中这样说。如果现在是让所有的坏消息离开的时候，我们可能会将这个潜在的危险转变包含在趋势和基本面中。VM/Fortis 集团的报告结果，可以在Kitco.com的主页www.kitco.com中“技术和基本面分析”一节中找到。
在感觉到实物金属最近以及目前正在处于低迷状态之前，投资人们还认为，当处在强牛中的贵金属和商品不断上涨时，矿业股票不仅会走好，而且他们还指望股票中假设的杠杆作用，使他们能够享受到大规模的实物金属的收益，但是现在再看看这些投资人的情绪化（以及财务！）状态。 Mineweb的Barry Sergeant发现，有些人的祖母的绵羊一定被偷了。最低限度上，有252家上市的黄金，白金，（尤其是）白银的股票，失去了其吸引力及表现。密切关注市场中的抄底资金！
“对黄金，白金，白银进行勘探，开发和采矿的世界各地的252家上市公司的股票所作的调查，为我们描绘了一副类似谚语一样的大屠杀场景。这个消息也许是通过位于温哥华的Goldcorp的股票价格动态所捕捉到的，它并不是世界上最大的黄金开采商，但是在某些意义上，其自称是某些方面的领导者。
在今年7月中旬，Goldcorp高涨的股票价格达到高峰，这仅仅是几个星期之前，每股达到52.25美元；自那时起到现在，它已经下跌了三分之一以上，将100亿美元的市值交给市场。在今年3月份的上旬，黄金的美元价格从它的最高记录下跌了14％，相比之下相对温和。
白银和白金的价格也在同一时间达到高峰，而目前也分别下跌了21％和32％。自5月中旬开始，商品市场也遭受重创，从今年7月中旬开始，进入了特别贪婪的步伐，而此时原油的美元价格，在刚刚触及每桶150美元之后就开始了急速下跌。
最终结果是，投资人在许多种上市资源股票中的投资人已经损失了他们的财产，甚至石油类股票也受挫。对过去的12个月进行衡量，在上市的黄金股票中的综合加权投资价值，现在已经负向调整了-12％；在白金股票中类似的投资也负向调整了-17％，而白银股票负向调整的幅度巨大，达到-40％。
同一基础上计算的结果表明，在更广泛的上市资源行业的投资人，在钾肥，煤炭和铁矿石的上市股票所产生的大宗商品中，取得了正向的回报。长期对贵金属矿业公司看好的投资人，在黄金和白银的交易基金（ETF）中的投资，或者更具体的交易商品（ETC），他们的表现都比较好。
这些ETC为黄金和白银提供代理投资；黄金和白银ETC的回报，与直接投资在黄金和白银的回报类似。投资于ETC，就像投资于现货黄金和白银，消除了人力管理的风险因素，及来自投资平衡的其它风险。
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金属价格 |
美元/盎司 |
从最高点* |
从最低点* |
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黄金 |
884.79 |
-14.3% |
37.8% |
| |||
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白金 |
1572.75 |
-31.7% |
28.5% |
| |||
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钯金 |
356.25 |
-40.1% |
12.8% |
| |||
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白银 |
16.86 |
-21.1% |
52.4% |
| |||
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* 12个月 |
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全球上市的资源类股票 |
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12个月净价收益的综合加权值 |
股票 | |
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举例 |
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第一级黄金股票 |
-12.5% |
14 |
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第二级黄金股票 |
-6.8% |
19 |
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所有黄金股票 |
-12.4% |
151 |
|
第一级白金股票 |
-28.5% |
3 |
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所有白金股票 |
-16.8% |
58 |
|
白银股票 |
-39.7% |
43 |
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Silver ETFs |
26.7% |
3 |
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Gold ETFs |
20.3% |
9 |
无论犯了什么错误，请联系您最近的时事通讯提供商，看看是否他们的解释文章，可以作为防弹论据，使你能够快速跑起来－而不是步行－买他们推荐的股票。尽管现实如此，他们还将继续这样做。顺时钟的方向被打破了，可能是该读一读他们文章的时候了。
祝交易愉快。
(文中时间为美国东部时间)
