白银与黄金的关系：

黄金和白银都属于贵重金属，两个品种的价格波动非常紧密，相关系数高达0.87，下图是近几年黄金白银价格的叠加图。

但二者的兑换关系不是一成不变的。

造成这样的原因主要有以下三点：

1. 白银相比黄金价格的波动率更大，因为白银市场比黄金投资市要小。2. 白银每年的需求总量按价值算仅为黄金的15%，地表白银的保有量明显低于黄金。白银的回收成本更高，所以同样资金量的白银市场中产生的冲击要比黄金市场大很多，这也直接导致白银市场的波动性比黄金要高。3. 白银的工业需求是63%要明显强于黄金的工业需求11%，供需关系对白银价格影响较大。