今年前三个月，美国煤炭产量仅为1.73亿短吨，是1981年二季度煤炭大罢工以来的最低季度水平。美国能源信息署（EIA）追踪的地区中，蒙大拿州的粉河盆地（Powder River Basin）和怀俄明州的煤炭产量按绝对吨位来说下降幅度最大。

　　廉价天然气“争宠”，美国一季度煤炭产量降至35年新低

　　随着天然气成为发电的主要燃料来源，美国对煤炭需求大幅下滑。发电占美国国内煤炭用量的愈90[%]，但环保法规使得煤炭正逐渐“失宠”。让煤炭生产企业雪上加霜的是，发电需求正快速放缓，而位于历史低价的天然气也让发电厂更容易地转向燃烧更清洁的燃料。

　　今年一季度美国煤炭产量与上季度相比骤降17[%]，是1984年第四季度以来最大的季度降幅。今年年初煤炭产量的大幅滑坡或许可以归结于今年及去年温和的冬天。发电厂去年四季度期间购买了超过其需求量的煤炭，造成3400万短吨的煤炭库存增长，是史上最高的煤炭四季度净增长。

　　因此，发电厂鼓励先使用煤炭库存，而不是从煤炭生产企业购买更多的煤炭。美国铁路协会数据显示，今年一季度煤炭运输量比上季度下降20[%]。

　　据EIA报道，美国煤炭需求的下降并没有集中在任何一个特别的地区。德克萨斯州、密西根州、伊利诺伊州和俄克拉荷马州对粉河盆地的煤炭平均季度需求为3700万短吨，或者约占粉河盆地产量的40[%]。

　　然而今年一季度，上述四州对粉河盆地的煤炭需求大幅下滑49[%]。同期，粉河盆地的煤炭产量仅为6900万短吨，是1995年来的最低水平。

　　在油价2016年高歌猛进反弹的同时，天然气也已经默默的从低位反弹近60[%]，本周四的EIA报告更是帮助天然气价格刷新六周新高。从过往历史表现和近期供求关系变化来看，天然气的上行之路可能才刚刚开始。

　　周四EIA数据显示，美国6月6日当周eia天然气库存+650亿立方英尺，远不及预预期的+740亿立方英尺，以及前值+820亿立方英尺，这使得天然气在周四大幅反弹6[%]。不过对于过去九个交易日大涨37[%]的天然气而言，显然只是锦上添花的作用。

　　天然气价格过去三年的走势明显处于熊市之中，最高价为6.5美元，最低则为1.64美元，这一水平几乎是历史高位的10[%]左右。

　　闷声反弹近六成 天然气的深蹲起跳才开始？

　　三个月之前当油价启动反弹的时候，天然气还依然在下跌过程之中，不过在历史新低确立之后，价格一跃反弹58[%]。

　　从历史走势来看，夏季通常是天然气价格波动最为明显的季节。热浪、飓风和可能的各种天气变化——比如拉尼娜等都令价格走势变化无常。一个夏季出现50[%]的波动对于天然气价格来说可谓是家常便饭。如果从当前水平进一步走高50[%]的话，则就意味着价格将回升至4美元，也就是过去三年价格中轴水平。

　　Billionairesportfolio.com创始人Bryan Rich表示，从大环境来看，由油价所主导的大宗商品集体反弹是利好天然气的因素之一。绿光资本的D*id Einhorn也在其最新致投资者信中表示看多天然气。“天然气价格尚未反应当前的供求关系变化。在供给大幅削减的情况下，无论是库存状况还是运输成本都意味着天然气年内将面临短缺的状况。”

　　本人专注于原油天然气、沥青、铜、白银等现货投资市场分析，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。

　　文/巧解金意  vx:jy1818988