4月17日的多哈会议已成泡影，各主要产油国在会上未能达成冻结石油产量的协议。不过，比起多哈会议对油价的“有意栽花”，更值得分析的是会议折射出的中东石油格局的若干变化。这些变化整体上对油价有一定提振作用，却可能增大油价在短期内出现大幅波动的概率。

从日线上可见，多哈协议虽然没有成功，但会议本身对油价有一定的提振作用，自会议结束以来油价一直稳步上涨。

沙特副王储小萨勒曼全面掌控了该国的石油政策，其决策动机既有地缘政治考量，又受到他正力推的重大经济改革的影响。在多哈会议上，时任沙特石油部部长纳伊米原本已准备在冻产协议上签字，却由于小萨勒曼的指示被迫临时变卦，从而使得整个会议谈崩。

81岁的技术官僚纳伊米更看重市场的基本面，然而30岁的小萨勒曼亲王执着于削弱死敌伊朗。在会议前夕，他已经公开表示，如果伊朗不接受冻产，在多哈就不会有任何协议。

 沙特的经济与石油政策权力正向小萨勒曼高度集中，他个人的决断就可能对整个市场产生重大的影响。预测未来的石油市场在短期内会变得更难，不过也不是全无线索。

沙特改革想要成功，实际上需要油价在相对低的水平保持一段时间，这样沙特才可能去尝试摆脱“油瘾”，而不是与之前一样很快半途而废。因此，小萨勒曼除了不愿意在政治上补贴伊朗外，在经济上也没有强烈动力去迅速推高油价。 

欧佩克影响国际石油市场的潜力在下降，越来越难以通过调整产量来影响市场。4月份的多哈会议再次暴露了欧佩克的不团结。历史上，以沙特领头的鸽派成员国和以伊朗为代表的鹰派成员国就是否应尽可能提高油价就有过激烈争夺（最后沙特等凭借产量优势还是占了上风），而该组织无论是在20世纪80年代将产量配额分配到单个成员国，还是如现在采取总配额，超产现象都十分普遍、严重，只是尚不至于使整个产量目标彻底失去指导意义。

欧佩克影响力的基础，最根本的当然是它控制的石油储量和产量，这一点欧佩克并未遭遇根本性挑战。其次则是它能够采取的集体行动的力度。20世纪70年代，欧佩克靠强制性政治手段维护利益，对美国等支持以色列的国家进行石油禁运。后来，禁运不再可能，该组织转向以设定指导价格或价格带、增减产量等经济手段来影响市场。到了2005年，欧佩克干脆放弃了设定目标价格的做法，这样一来它的政策手段就只剩下最后的产量调解了。

 在当今背景下，欧佩克靠调节产量来左右市场的能力遭到了明显削弱。一方面其剩余产能或者增产能力很可能不如预期。2014年以来的低油价，使全球石油公司削减了4000亿美元项目开支，并在2015年就裁员25万人。中东石油行业不可能独善其身，其相关的运维和维持剩余产能的开支估计都已被削减，从而影响后续增产能力，即未来哪怕油价走高，欧佩克提升产能的能力也是有限的。

 笔者认为，短期内，最大的风险来自伊拉克。这个一度被认为是欧佩克中增长潜力最大的国家，由于政局混乱、财政危机严重，政府无力向外国石油公司支付欠款，导致后者被迫减少在该国石油业的投资。2016年，该国的石油产量可能会仅维持在每天400万桶上下，甚至到2017年还可能出现下降，而不久前还有预测认为伊拉克2020年的石油产量可以达到每天600万、800万甚至是1200万桶。一旦再遇到突发状况，伊拉克的形势恶化或将成为某轮油价大跌的*。

近期油价的波幅也是比较大，趋势短期还是看好多头，只不过这不是反转行情，触底反弹而已。

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