中国农历春节前最后一个交易日2月5日，公布的美国非农数据大大利多国际风险情绪，但是当晚国际大宗商品价格先涨后跌，跌幅在当晚迅速扩大，原油当晚跌幅达到10个点，最终原因是美国当晚公布的失业率出现了降低。从某种程度上反而扩大了人们对于美国可能加息的预期！而在2月10日当晚公布的美国EIA原油库存数据结果却是库存数据出现负值！从而推升原油价格当晚拉升10个点！在上周五2月12日公布的密歇根大学消费者信心指数初值，出现快速下滑，再一次确立了市场对于整体经济悲观的情绪，美国2016年实行负利率政策的预期推升原油价格筑底183一线开始拉升，最终在当晚拉升了15个点的空间！

整体上周的国际大宗商品危、机并存！那么在本周即将公布的CPI数据和美联储会议纪要等重要时间，能否给市场未来的走势更进一步的指引，欧洲方面，德拉基讲话和欧盟峰会将吸引眼球。此外，中国股市将结束为期一周的春节假期于周一恢复交易，市场参与者将密切关注中国股市对上周全球股市遭遇抛售所作出的反应。以上内容都将在今天开年第一篇评论中作出详细的阐述！

CPI指数引领本周风险情绪

本周除了美国之外，英国、加拿大、中国本周也将公布通胀数据，市场观察人士将仔细研究各国通胀基本趋势，来判断是否有理由迎来新一轮政策宽松和刺激举措。2016年迄今，全球股市、汇市、大宗商品和债券收益率动荡，全球经济呈现停滞的迹象，投资者似乎对央行提高通胀的能力失去信心。

值得我们密切关注的是：虽然美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)坚持加息立场，但上周她在国会作证时也不得不承认全球经济下滑以及股市深跌，令金融条件紧缩的步伐超出了联储的期望水平，上述表态让市场对美国加息的预期大幅降温，导致美元上周兑主要货币全面重挫。

同时需要密切关注的是美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，2月9日当周汇市投机客连续第七周削减美元多头押注，使得净多仓降至2014年7月中旬以来最低水平。这也是上周五国际大宗商品价格暴涨的主要原因！预计本周国际大宗商品的避险情绪会降温，最终会利多大宗商品走势！但是利多最终能否成行，还要看本周即将公布的CPI指数，这个数据之前我们不止一次提到过，如果该数据出现下滑的话，那么将直接制约美国在2016年加息的整体计划！

本周美国方面将发布大量重磅数据，包括反映通胀状况的消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)，以及制造业、房市和就业等方面的数据。经济学家预计1月份总体CPI月率下降0.1[%]，年率上升1.3[%]。不过，核心CPI将受到更大关注，预计月率上升0.2[%]，12月份环比升幅为0.1[%]，不及预期；年率升幅料为2.1[%]随着投资者囤积安全资产，美国债市显示，当前通胀预期为2009年5月份以来最低。纽约联储主席杜德利(William Dudley)在上周的讲话中承认，由于油价下跌的拖累，目前预计通胀要回到美联储2[%]的目标会需要较长时间。PPI将于周三公布。整体大宗商品价格、尤其是能源价格倾向于主导PPI走势。鉴于1月份彭博大宗商品价格指数相比去年12月份下跌了4.2[%]，有充分理由相信1月份整体批发价格会下降。调查表明显示，经济学家预计1月份总体PPI继去年12月份下降0.2[%]后会再度环比下降0.2[%]；预计同比降幅将从1.0[%]收窄至0.6[%]。其他经济数据方面，纽约和费城的地区采购经理人调查将是关注重点，因为通过这两项数据可以初步了解2月份制造业活动的迹象。此外，2月第二周初请失业金人数也备受关注。

如果PPI、CPI数据表明美国通胀增长出现下滑，那么将有可能制约美国年内进一步加息的预期，届时将利多原油和国际大宗商品价格走高！反之则利空！

FOMC纪要重磅袭来 大量美联储官员讲话

央行方面，投资者将聚焦周三出炉的联邦公开市场委员会(FOMC)1月26日-27日会议纪要。在近期美联储加息预期降温、甚至外界猜测美联储可能实施负利率，投资者将从最新的会议纪要中了解决策者对于当前形势的最新看法，以获得后续货币政策方面的线索。分析师指出，在美联储1月份会议与耶伦发表证词这段时间内，市场人气进一步恶化，不过从耶伦的讲话基调与官方会议声明对比来看，会议纪要的措辞可能不会出现较大调整。美联储主席耶伦上周在国会的听证上强调了担忧金融市场动荡、中国经济疲软及增长和通胀的风险。尽管美国今年的货币政策路径仍不明朗，地区联储主席本周将发表的讲话或透露一些决策者想法，其中包括费城联储主席哈克(Patrick Harker)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)和克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)。

克利夫兰联储主席梅斯特或许还能透露一些她对下次加息时间的看法。梅斯特今年在FOMC有投票权，且被视为立场相对较强硬的成员。美联储主席耶伦上周暗示，美国加息路径可能不会像之前预期那么急剧，因为市场全面大跌。针对外界有关美联储实施负利率的猜测，耶伦上周四在国会听证会说，在欧洲一些央行将借贷成本推低至负值之后，美联储也在重新审视一旦美国经济失速之际将负利率作为潜在政策工具的问题。纽约联储主席杜德利上周五则表示，美国经济的势头足以帮助抵御全球金融市场风暴，且决策层在可能考虑采取负利率之前还有很多其它选项。杜德利在纽约举行的记者会上说：“我就是觉得现在谈这个问题太不成熟了，我们还有很多事情可以做的，远不到真正考虑负利率的时候。”

周二，费城联储主席哈克(非投票权委员)将就2016年经济前景发表讲话，预计他将持相对中性的政策立场；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(非投票权委员)将发表就任以来的首次公开讲话。预计他将持中性偏鹰派的政策立场；波士顿联储主席罗森格伦(有投票权)也将讲话，他可能是今年FOMC中立场最偏宽松的有投票权的联储行长，因此他的讲话可能透露出未来加息延后的可能。

周三圣路易斯联储主席布拉德(有投票权)将就经济和货币政策前景发表讲话。由于他是FOMC今年有投票权委员中最偏鹰派的两位之一，可以从他的讲话中寻找鹰派成员不再坚守他们此前对于今年多次加息主张的迹象。

周四旧金山联储主席威廉姆斯(非投票权委员)将就经济前景发表讲话。周五克利夫兰联储主席梅斯特(有投票权)也将就经济前景发表讲话。

聚焦德拉基讲话和欧银纪要

欧洲方面，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)本周将发表演讲，欧洲央行管理委员会1月份会议纪要将在周四发布。这些事件将让人们可以在欧洲央行3月份会议之前了解决策者的想法。周一德拉基将在欧洲议会经济委员会讲话。德拉基在1月会议上曾经暗示，由于金融市场剧烈震荡导致通胀和经济增长前景转黯，该央行可能在3月会议上祭出更多刺激举措；此后有关欧洲央行进一步宽松政策的预期在上月升温。3月政策会议前对决策者的访谈显示，调降存款利率获得了欧洲央行管委会委员的坚定支持，但采取更为激进行动的意愿仍然有限。决策者透露，由于长期通胀预期不断下滑，欧洲央行将不得不采取行动，而降息是一系列举措之一，这些举措包括调整资产购买计划这一央行最为倚重的政策工具。但由于尚未就再采取哪些举措达成共识，且欧洲温和的经济复苏基本仍在轨道上，因此部分受访决策者对采取更为激进的行动持谨慎态度。路透调查访问的分析师称，欧洲央行下个月扩大每月600亿欧元购债计划规模的机率为50[%]，尽管再度下调存款利率几乎是板上钉钉的事情。调查预测，如果欧洲央行推出更多的刺激举措，料将把每月购债金额提高至约750亿欧元。预测的增加范围从100亿至300亿欧元不等，目前每月购债金额为600亿欧元。

周四在欧洲有两件大事。首先是欧洲央行1月份的会议纪要。通常情况下，会议纪要总是索然无味，看起来总像是政策会保持稳定，而相关政策行动一个月前已经实施。鉴于前几次会议纪要跟实际经济前景不符，投资者将关注管理委员会观点与疲软的欧元区经济前景趋同的迹象。欧洲理事会峰会也是另一重头戏。欧盟领导人将在布鲁塞尔讨论重新协定英国的欧盟成员国地位。欧盟轮值主席国荷兰的外长Bert Koenders暗示，2月18-19日的会议上可能达成协议。结果可能影响英国公投的结果。

综上所述：本周的国际重大事件非常多，而且每一件事情都会给开年第一个交易周带来巨大影响！简而言之，如果本周的数据表明国际各国特别是美国的经济有衰退隐患的话，那么市场的注意力将从美国加息事件上退出，进而关注美国能否在今年年内实现负利率的预期，从而助推国际大宗商品价格的进一步短期拉升！但是不论如何，我们认为，国际经济形势目前非常不稳定，在这个大环境下，原油价格不构成中长期利多的基本条件。包括中国股市在内。

技术面分析：

目前从日线图、4小时图、30分钟图、15分钟图看，上方均有一个重要的强阻力，都在205-206一线！此阻力位置一旦突破，那么上方可以看到215-216一线！而下方的支撑位置在198附近！极限支撑位置在194一线！

具体操作如下：

综合预期：

本周一行情将围绕205-198一线徘徊修正，周二开始将进行尝试性突破，周三受到美国会议纪要内容的影响原油价格将出现剧烈波动，并实现最终突破。自周二开始美国各大洲联储主席也将开始发言其中重要关注周五梅斯特的发言讲话，他是美国鹰派当中的代表人物！中药行情集中在周五，一方面晚上9点公布cpi数据，另一方面欧洲在布鲁塞尔的会议进入尾声，讲给英国在欧盟当中的定位给出最后定义！

本周行情波动较大，机会也会伴随非常多，预祝大家本周交易成功！