Fxsol讯：中国人民银行4月14日宣布，决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度及扩大人民币当日汇率中间价变化的幅度。可
以说，这种政策调整，看上去仅是技术性调整，但它对国内外市场的影响一点都不可小视。
因为，从大的方面来说，人民币汇率波幅的扩大，不仅是人民币汇率形成机制生成的新起点，也将改变与结束人民币
汇率水平单边升值的趋势，为人民币汇率制度逐渐地向参考一揽子货币制度转变创造条件，为人民币自由兑换及人民币国
际化奠定基础。
而从小的方面来看，它将对国内外市场产生直接的影响。比如，在人民币汇率扩大波动实施的当日(4月16日)，人民币
在岸价(CNY)、离岸价(CNH)和不交收远期合约(NDF)同时下跌，国内股市也出现调整。
因为，在市场看来，如果人民币汇率波幅扩大，人民币汇率结束单边上升的态势，那么人民币汇率就可能出现下跌的
风险。特别是在当前中国经济增长下行、进出口贸易顺差减少、中国房地产泡沫可能挤破的情况下，人民币下跌的风险更
是太高。所以，国内外的汇市及股市立即反映。不过，在本文章看来，尽管人民币汇率的价格水平在短期内有下行压力，
人民币也可能出现波幅贬值，但人民币升值态势在今年内不会有太多的改变。特别是今年，保证人民币汇率的稳定同样是
保证金融市场及国内经济稳定的重要方面。
不过，从中长期来看，人民币汇率水平仍然会处于波幅上升的态势中。因为，只要中国经济能够渡过最近这场房地产
泡沫所面临的风险，那么中国的经济就能够重新步入长期稳定增长的轨道，中国经济增长仍然有比较大的潜力。特别是从
下半年开始，中国可能又出现新一轮的黄金增长十年。在这样的背景下，随着中国经济实力增长，人民币强势地位只会强
化而不会弱化。再加上，近几年来，欧美最为发达的几个市场经济国家，纷纷面临衰退从困境中走来，相对于弱势的美元
、英镑 、欧元及日元 ，人民币会随着国际化程度提高而增加。
还有，人民币汇率波幅扩大之后，它将改变国内外市场对人民币汇率单边升值的预期。这不仅能够抑制外国热钱大规
模流入中国，严重影响人民银行货币政策的独立性，即当大量的热钱涌入中国后，央行要不断以对冲方式释放出大量的基
础货币，又以提高存款准备金率的方式减弱流动性泛滥对实体经济影响。当人民币升值预期改变之后，随着热钱涌入中国
的减少，不仅减弱外汇占款释放出的流动性快速增长压力，也为存款准备金率下调提高更大的空间。这些都为国内信贷增
长及货币增长回归常态创造了条件。
对于不同市场来说，人民币汇率波幅扩大后，不仅人民币升值预期将会逐渐转变，而且也让人民币汇率逐渐地向合理
的均衡汇率水平靠拢。在这种情况下，不仅有利国内金融市场价格机制形成创造条件，也有利于人民币的国际化，有利于
香港人民币离岸市场发展与繁荣。因为，只有人民币汇率向合理均衡汇率靠拢，这才能为人民币可自由兑换及中国资本项
目全面开放奠定基础。2015年是中国规划人民币可自由兑换的时间，而这次汇率波幅扩大也就是为其建立一个起点。
总之，这次人民币汇率波幅扩大，看上去是一次技术性的调整，一种量上的变化。但这种变化是放松汇率制度管制的
重要一步。人民币汇率交易弹性的扩大，双向波动的出现将有利于发现市场供应关系，促进人民币汇率价格向合理均衡价
格水平靠拢，促进人民币汇率有效的价格机制形成，为人民币自由兑换及中国资本项目开放奠定基础，并促进人民币国际
化的进程，从而改变国内金融市场的环境。因此，它对整个市场的影响决不可小视。
######。
