金息年代 09/18/2006 (星期一)
议息前后金价有望转稳
美元上周走势震荡，数据好坏不一令美汇维持在固定区间内波动，市场似乎在本周美联储货币政策会议之前不愿过份做多或做空美元，但观察上周美元走势，基本上美汇仍然维持强势。美国上周公布，因进口油价及国内对海外商品与服务需求增加升至新高下，7月贸易逆差从6月修正后的648.2亿急剧扩大至创纪录的680亿美元，大大超出市场预期的655亿美元，数据显示美国贸易逆差没有改善的迹象，当日美元因而走弱，随后公布的零售数据却不能为美元反转弱势，8月零售销售增长0.2%优于预期的下降0.1%，数据虽然利好美元，唯美元不升反跌，走势不易掌握。七大工业国(G7)上周在新加坡发表会后声明，声明称：「拥有庞大贸易盈余的新兴国家，特别是中国，应该扩大汇率弹性。」声明明显与 4月份的公告有别，G7此次没有特别提及人民币「 必须升值 」，但值得留意的是官员会后的言论似乎关注日圆的弱势，欧洲央行行长特里谢呼吁，日圆汇率应反映日本经济的广泛增长，日本财务大臣谷垣祯一则指出，日圆兑欧元近期跌得有点剧烈，言论暗示欧日官员正关注欧日交叉盘过份走强的情况，笔者估计如果欧日交叉因受此言论影响而受到打击，而市场如选择推升日圆来压低欧元兑日圆交叉盘，美元可能会在本周美联储货币政策会议后有机会转弱。
国际黄金方面，黄金价格上周最高610.10美元，最低570.30美元，下跌24.20美元或4.0%，收盘579.00美元，全周波幅39.80美元。由于受到美元强势及油价下泻的影响，金价上周人气脆弱，在甫开市后就跌破607美元及602美元的重要技术支持位，多头止损被引发后价格就一直下沉，向下走势没有减弱的迹象。此外油价挫至六个月低位，交易商普遍不愿介入正下跌的商品市场，显示本轮修正还未最后结束，但长线观点并未改变，金属顾问公司GFMS发表报告预测，黄金可能在2006年底升破700美元，但也警告美国和中国经济成长减缓是最大风险。技术图方面，走势目前不太好，金价快速跌破多个重要支持，市场似乎还未调整完毕，而下个重要支持位570美元将是决定金价会否再下跌的技术位，虽然若一旦跌破则有指向另一大支持560美元下试的风险，但如金价本周能守稳此位并收盘于上，笔者预期金价此轮下跌走势会有完结的可能，配合本周美联储货币政策会议的时机，中长线的投资者可以选择逢低做多黄金。本周投资策略：建议投资者可在金价再度测试至570美元支持位做多，目标600美元，止损565以下，但如金价如未作出反弹而直持跌破560美元，建议投资者可追空，目标594美元，而下一支持位将会在542美元。进场时应考虑个人承受风险的能力，切记重仓追货。入场价位及目标价位需视乎技术指针及当时市况配合，此处不能详尽说明，还望见谅。
中國北方金銀業有限公司分析師
