9月14日
我们的智商比渔民高么？
昨天抢了一波反弹，在超跌之后出现的弱势反弹对趋势而言不能说明任何问题，抢反弹最忌贪，要清楚自己在做什么，千万不可贪多。所谓利大本无归，火中取栗时如果不谨慎，好容易被烧手指。因此“步步为营，贼不走空”的思路在抢反弹上是比较可取的，虽然不一定能够抢到很多，但起码能够保护自己。昨天的行情也证明了这一点。
抢反弹者如同做渔民，渔民出海打鱼首先要将渔船，渔网等等准备好，然后判断天气和海潮（大趋势）。当他觉得可以动手的时候，毫不犹豫，开船出海。渔民的心态很好，不贪不怕，一网撒下去，不管是否有收获，渔民都不会太在意，只是找机会再撒第二网。一天工作结束，他们就会开船上岸。不管今天是否满载而归，天黑的时候他们总是要回家，然后找机会再来。没有一个渔民蠢到如果今天不打到鱼就不上岸的地步。因为晚上风高浪急，如果一味留在海上，好容易连身家性命都要赔上。
从这点看，标榜为“投资者”“金融人”的我们很多时候智商还不如一个渔民。“投资市场可以使人变笨”的说法不无道理。人在面对金钱的时候，智商很容易降低。
人类石油开采技术进入新纪元
暑假结束后，油价大跌。雪佛龙宣布墨西哥湾Jack #2油井（位于Walker Ridge Block 758）在水深七千呎之下再钻入海底二万呎，合共二万八千一百七十五呎深才找到油源，已证明每日可出产原油六千桶，是最近四十年内找到的最大的深海油井。目前深海勘探技术令石油公司有更多新发现，上述发现可能只是刚开始，最终估计来自墨西哥湾的深海油井原油可取代美国入口原油50％左右。雪佛龙的成功，代表深海采油技术已发展成熟，令未来可供勘探面积大大扩阔。Jack #2油井2004年开始钻探，钻入三百五十呎海底后，进入过去未习惯的岩层及过去未有经验的地质环境。雪佛龙技术人员在公司支持下一钻再钻，去年8月不少分析员认为花这么多钱钻得这么深，是不是真的有商业价值？单向Transocean Inc. Cajun Express租用钻油机，每日租金已经二十一万六千美元，差不多八千万美元一年，还有地质学家、地球科学学家、石油专家、钻油机操作员、后勤服务员、直升机人员等……。这次重大发现，令深海钻油机日租升至四十六万美元一天。换言之，未来深海钻油成本大约一亿七千万美元一年，绝对是高风险行业。过去离岸石油只系勘探旧盐层即海底表层（旧理论：石油是地球表面上动、植物尸体腐败后的产物），这次深海钻探成功证明新理论（石油乃地球自己将碳同水在高压、高热下合成，而非动植物尸体产物）。这次Jack #2原油含硫量4％，较其他深海原油含硫量低，属中级含硫原油。
目前雪佛龙与美国矿务部洽商建立海上浮动生产、储存船，将天然气变为可运送。过去由于深海油井的天然气不容易运送，大部分当场烧掉（如各位见过海上钻油台，上面都有火在燃烧，就是将天然气烧掉）；如洽商成功，天然气可用作发电，然后将电力输送到岸上。初步估计，Jack #2每个油井每年可产生八千万至一亿二千万美元收益，估计整个藏油价值十三亿至十五亿美元，2008年开始商业投产，每日产量十二万五千桶，但生产成本是浅海石油三十倍。利用深海深入地底钻探技术，估计可在墨西哥湾多探出一百五十亿桶原油蕴藏量！Jack #2并不是另一个油井这样简单，而是人类採油技术进入另一层次，可以在水深七千呎海底下再钻探二万呎地层去寻找石油，为石油供应提供新来源。再一次证明，人类智慧才是最大资源！由1859年8月27日德雷克在Titusville开采成功第一个油井，日产二十五桶，当年只是深入地底七十呎，令人类进入石油纪元，而今天人类已可在水深七千呎海底下再钻二万多呎去採油，反映过去一百五十年人类在开採石油方面进步神速。石油危机已讲了三十五年，至今人类仍未真正面对石油供应不足！七十八点四美元是不是这次油价最高位？好快便知道。从2001年年底油价上升开始，每次调整幅度最大是37.4％，最小是21.4％；这次到目前为止只调整17.2％，加上跌穿二百天线，相信油价下跌日子仍未完。
美经济软着陆时间长
美国十七次加息后，已足以令GDP增长率进入放缓期。以美国过去情况，GDP长期保持2.2％速度上升是可以的，但希望GDP长期保持5.6％增长却不可能。以利率企于五厘二五来看，未来美国GDP增长率放缓速度甚慢，即这次软着陆时间肯定较1990-91年那次长。
50天线低于250天线确认熊市
旧金山市联储银行主席耶伦认为，油价回落有助支持消费；加上物业价格上升，他会在9月20日公开市场委员会会议中不再提出加息！此乃他过去两年内首次（上一次他是唯一一个仍主张加息的成员）。油价8月起一直偏淡，黄金又怎样呢？6月份金价见二百天移动平均线后反弹，但这次二百天线五百九十三美元却守不住；至于二百五十天线五百七十一美元是不是守得住？暂时还未有定论。二百天线如高于二百五十天线，代表金价仍处上升周期。金价在今年5月见顶，油价在今年8月才见顶；金价同油价虽然互相影响，但走势不一样。今天黄金五十天线是六百二十二美元，五十天线低于二百五十天线，才确认黄金出现熊市（但当此讯号出现之时通常已太迟）。目前我们对金市仍然维持之前牛市调整的判断。操作上面快进快出，短线打劫为主。因为当长期趋势与中期趋势相反的时候，中长线投资就会变得风险极高，除非阁下拥有大量资金，或是纸黄金爱好者。现在的情况，保守的投资者应该冷静地离场观望。激进一点的可以操作短线，不过如果你做不到严守纪律，就最好不要羡慕别人在短线中获利。因为不守纪律者最容易在火中取栗的游戏中烧到自己手指。
美对冲基金数目已超过4位数
美林估计，今年全球个人净金融资产（不计自住物业）超过一百万美元者，全球人口八百七十万，较十年前翻一番；拥有财富总值三十三万三千亿美元，令财富管理成为一门急速成长的行业。（嘻嘻，小宋正处在这个行业之中，只不过目前仍是一个小学徒。）
1951年美国基金数目不足100家，到六十年代初期亦只是155家，管理资金158亿美元；七十年代数目增加至269家，管理资金483亿美元。1980年初基金数目524家，管理资金945亿美元；今天基金数目已超过一万家，管理资金超过十万亿美元，可以说美国在发展财富管理事业上亦是近二十年才迅速膨胀。换句话讲，如此之多的对冲基金在操作上不可能统一行动，“黑吃黑”的现象早已普遍，“主力”和“散户”的游戏已经成为历史。因此，不好再用老眼光看新世界。变化才是永恒。
财富管理重要性渐被认识
致富固然重要，致富成功后怎样保障、增值及管理个人资产，已成为每个拥有一百万美元或以上投资者必须面对的问题，例如放多少钱在股票上、放多少在债券上、用多少买基金、黄金及外币（进取者更投资对冲基金、创投基金这类比较上高风险的项目）。透过财富管理，让自己一辈子活得有尊严，并为下一代提供一份生活保障，已经是大部分中上层收入者的共识。香港这方面已经好成熟，大陆目前刚刚起步，这也是我小宋的职业追求，希望以后各位有缘人能聘用我做阁下的“财务管理顾问”啦：D
投资成功与否，同预测能力无关，而是在重要关头保持专注与纪律。市场永远波动，指挥我等的是策略性思维，或叫框架（framework）。例如2001年起，主导思想是「十．五」计划下中国政府大举投资固定资产，迟早引发资源短缺；2006年主导思想是「十一．五」规划下，中国走向节约型经济，因此原材料价上升周期在今年内结束。技术分析只用作短线炒卖，再利用行业性盛衰作为投资掌舵之用，此乃未来投资者总体框架。
“点金人论坛”承蒙各位朋友的支持与厚爱，一直在茁壮成长中。在此小宋对各位表示衷心感谢，希望各位能够一如既往的关注与支持，在“实盘操作”QQ群中，与各位及时地分享我们3个人的经验与心得，让我们大家一同走在通向财富的路上！
今晚打劫思路相对比较清晰，昨天的高点是一个很好的参照指标，如果能够突破594，那么说明强势反弹确立，并且有可能是行情反转的信号。不管怎样，思路应该以多为主。如果跌破587，则说明弱势反弹已经基本结束，行情依然向下运动，那么思路以做空为主。无论如何，今晚打劫依然记住一个原则“火中取栗，谨防烧手指”。快进快出，步步为营。
各位好运！
小宋等三个人的“点金人工作室”已经于8月28日开张，会在论坛QQ群理现场指导各位，请在百度搜索引擎中输入“点金人”关键字，可以在搜索结果中找到“点金人---专业的黄金投资论坛”的具体地址。
投资之路 Jason
