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从400元到2亿的交易方法—龟之交易法（上）2
第一章 完整系统
在金融市场中大部分成功的交易者都是用机械式交易系统（Mechanical Trading System）。这绝对不是巧合，因为一套好的机械式系统几乎把交易中的每一个细节都考虑进去了。每当在交易中需要下决策时，系统都提供了答案。对交易者来说，就非常容易长期地，始终如一地执行系统的指示，因为交易中的每一步系统都有非常明确的信号应该怎么去做，系统的机械性不再需要交易者到时自己下判断。
如果你能确定一个交易系统能够长期盈利，那么就算在亏损阶段，也能比较容易地接受系统的指示。如果在交易中只是依靠临时的判断，那么你可能会发现，当需要胆大时你在害怕，当需要小心时你却莽撞。
如果能长期贯彻一套好的机械式系统的交易方法，那么就算经历了大起大落，长期地交易结果也会是始终如一的。信心、贯彻、纪律是市场中最成功交易者的成功要素。
龟之交易法是一套完整的系统。系统定下的规则已经考虑到了交易中的每一个重点，不再需要交易者主观的临时性判断。方法已包括了一套完整交易系统中的每一个部件。
系统部件
一套完整的交易系统应该包括以下部件：
市场：在什么市场中进行交易
仓位：应该用多大的资金进行交易
开仓：何时进行交易
止损：何时应该认赔
平仓：何时应该止盈
策略：如何进行交易
市场——在什么市场中进行交易
首先要决定的是在什么市场中进行交易。如果选择的市场太少，就会大大降低抓住趋势的机会，但同时也不要在低成交量或者没有趋势的市场中进行交易。
仓位——应该用多大的资金进行交易
仓位绝对是交易中要考虑的最基本要素，但是很多交易者有着不同的意见，有的甚至根本忽视了。
用账户中多少资金进行交易不但影响着多元化，也影响着资金管理。多元化是同时交易多种产品，这样就增加抓住趋势的机会，也就增加了盈利的机会。多元化非常明显会增加交易资金的要求，而资金管理其实就是控制每次交易的风险，不要在趋势到来前就把资金赔光了。
很多新手没有控制仓位，习惯性地只考虑盈利，所以经常冒太大风险，很多时候就算其它的交易风格都很好，结局却仍是爆仓！
开仓——何时进行交易
任何一个交易系统都最少会有开仓指示。自动交易系统会在条件符合时指示建多仓或空仓，甚至全自动交易系统会自行建仓。
止损——何时应该认赔
不肯认赔的交易者最后肯定是一个失败的交易者。止损最重要的一点是应该在开仓前就决定在什么价位就应该认赔。
平仓——何时应该止盈
市面上在出售的交易系统都没有止盈的策略，但是止盈是盈利最关键的一步。任何没有止盈的系统都不是一个完整的系统。
策略——如何进行交易
当系统有指示时，策略性地执行就变得重要了，尤其是当仓位大到足以影响市场时，策略性地进出能确保盈利的最大性。（这一点我们大概不用考虑了）
聲明：本文為入駐FX168財經網人物頻道的作者發布，不代表FX168財經網的觀點。文中觀點僅供參考，投資有風險，入市需謹慎
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单位也是衡量风险的基础
仓位是由单位组成的，而单位根据波动或风险来加以调整，所以单位也衡量了仓位和整个投资组合的风险。对于风险管理，龟团队有着四个层次的规则，规定了每次交易时建仓的最大单位数量，正是这些规则避免了在经历较长亏损时段时，或在突发状况时造成过大的经济损失。
一个突发状况的极端例子发生在1987年10月股市崩盘时，美联署公布降低利率来增加人民对股市甚至国家的信心，而当时龟团队在满仓交易，结果在一天内在不同市场有着20%-40%的亏损，但是如果没有风险管理的规则，亏损还要增加很多。
风险管理的具体规则如下：
|
层次 |
种类 |
最大交易单位 |
|
1 |
单一市场 |
4 |
|
2 |
紧密相关市场 |
6 |
|
3 |
松散相关市场 |
10 |
|
4 |
单向（多仓或空仓） |
12 |
单一市场：任何市场一次最多交易4个单位。
紧密相关市场：如燃油和原油、金和银、瑞士法郎和德国马克、短期国库卷和欧元等都紧密相关。
也就是它们二者可能同时升降，针对这些市场每次交易单向可为6个单位。（双向量12个单位）
松散相关市场：如金和铜、银和铜，一些谷类等，每次交易最后多可达10个单位。
单向：单向可达12个单位，所以理论上可以同时拥有12个单位的多仓和12个单位的空仓。
当交易仓位达到风险管理规则的上限时被称为“满载”，而“完全满载”（Completely coaded）则指交易仓位达到12个单位。
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美元波动性的调整
决定仓位大小前先要决定市场价格波动性代表的美元波动性（N），这句话听起来有点复杂，但是可以用下面的简单公式来代表
美元波动性=N*每一点的美元值
仓位以单位（Unit）为基础，单位的大小要以美元波动性作调整，调整后1N就代表账户可用余额的1%
单位以以下公式计算：
可用金额的1%
单位= -----------------------------
美元波动性
也可以用以下公式计算：
可用金额的1%
单位= -----------------------------
N*每一点的美元值
让我们用燃油（Heating Oil）作为例子来进一步说明以上的概念。下列是2002年11月到12月燃油的价格波动范围和N值
2002年12月6日的单位计算方法如下：（用12月4日的N值）
N=0.0141
账户可用余额=1,000,000
每一点的美元值=42,000(每一合约42,000加命)
1,000,000 *1%
单位= ----------------------------- =16.88
0.0141*42,000
去掉小数位后得到16手合约。
仓位的重要性
多元化是分散风险的好方法，而且又增加了在不同市场交易盈利的机会。适当地多元化应该是把资金比较平均的投资在不同的市场，所以当资金量不充裕时是能难做到有效的多元化的。
假设在上面的例子中可用金额只为100,000，那么单位就为1.688，去掉小数位后仅为1手合约，这大大地降低了多元化的意义。
龟之交易法用波动性来测量不同市场的风险，然后这种测量来决定仓位，所以每次交易所谓的风险（或波动性）几乎是个常数，这增加了多元化的好处，也增加了盈利交易能补偿亏损交易的可能性。
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第二章 市场：龟团队交易什么
龟团队主要交易期货。在美国的主要交易所都有进行交易。因为团队的交易额是以百万计的，所以交易量少的市场团队就不参与了。因为这些市场没有流动性（Liquidity），当交易量突然大增时几乎不可避免地会影响市场走势，团队想要全身而退就非常困难了。因此龟团队只在流动性最大的市场进行交易。
下面列出的是龟团队交易的商品：
芝加哥期货交易所
30年美国长期国库券
10年美国中期国库券
纽约咖啡、可可和糖交易所
咖啡
可可
糖
棉花
芝加哥商业交易所
瑞士法郎
德国马克
英镑
法国法郎
日元
加元
欧元
Stp 500股票指数
90天短期美国国库券
纽约金属交易所
金
银
铜
纽约商业交易所
原油
燃料油
无铅油
第三章 仓位（Position Sizing）
仓位是任何交易系统中最重要，却又是最少人了解的一部分。龟之交易法的仓位计算法在当时来说可以算是非常先进。这个计算方法是根据调整后的美元波动性来决定仓位的大小，而不是根据交易商的市场本身的波动性来决定仓位大小，也就是美元波动性越大，仓位越小，而波动性越小，仓位越大，这样不受波动性大小影响，每次交易的盈利金额都是一样的，而且在不同市场的盈利能力也基本相同，所以有利于多元化经营。
波动性——N的含义
N用来代表某一市场的波动性，其实N是20天的真实波动范围（True Range TR）的指数移动平均值，现在也被称为是平均真实波动范围（ATR）。N的计算方法如下：
TR=最大值（H-L,H-PDC,PDC-L）
H是当前的最高价
L是当前的最低价
PDC是前一天的收盘价
PDC 是前一天的N值
TR是当天的真实波动范围
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